西南期货：工业品午间评述（071017）

铜：今日上午海关公布数据，其中铜精矿进口量大幅减少至270000吨，上月为560000吨，为今年前9月来的最低进口量。同时，废铜进口量亦大增，9月进口561253吨，为历史第二高点，接近今年4月的进口量。

美联储主席贝克南讲话认为房市到明年年初都会给经济带来“重要”拖累，在该讲话结束后铜价随即下跌。LME铜收于8055点下跌105点，上冲8300点再一次未果，显示8300点上方压力很大。LME库存连日的增加均来自亚洲仓库，10月来LME仓库共增加了约1万吨铜，基本为市场预测的中国转口铜数量。铜价内外比值已处于8.1左右，出现反套机会，建议可以买国内抛伦敦。

LME价格在上冲8300点未果后需要调整形态再图上攻，国内市场一直很弱，受到现货市场的压力较大，高价铜使得消费商的采购会变得谨慎且缩量，因此现货市场观望气氛浓重。但市场整体仍处在一个大的三角形之中，在区间内形成宽幅震荡的态势，价格在5500受到支撑，最终将可能会重新考验2006年的高峰8800附近。建议等待市场的进一步变化，抛空时机不成熟，不可随意猜顶抛空。

铝：今日上午海关公布数据，其中废铝进口继续保持增长的态势为219586吨，8月为201009吨，接近今年4月的进口量。铝材的出口量继续回落，117836吨，为今年前9月来的最低点。

LME铝小幅波动，收盘价格于前日相同。发改委的政策将可能进一步抑制产能扩张，对铝生产企业的生产成本产生一定的影响，对铝价也将会有一定的提高，建议继续关注。铝价短期方向和空间还不明朗，2400点位支撑显得比较强，上档阻力为2600需突破此阻力位。但是下跌空间不会太大，建议观望，待市场方向明确后再介入。

锌： ILZSG（国际铅锌研究小组）最新公布数据，锌市场将在08年出现略低于25万吨的过剩，而今年将面临4.7万供应不足。今年矿产量预计将增长7.4%达到1118万吨，08年将增长9.5%达到1224万吨。同时中国海关最新数据显示锌精矿进口量及精锌的净出口量在今年显著增加，预计08年锌矿进口量将进一步增加，而精锌出口将维持现状。LME锌受其他金属下跌影响，收于3035点，盘中曾上摸3187点，但依然没能突破3200点关口，继续处于3000点的盘整区间，目前处于该箱体的上沿，是否能有效突破3200点的阻力位将决定锌价的后市走势。但可以肯定的是，锌价的中期弱势没有改变，短期反弹受阻，建议待高位寻找机会抛空。

橡胶：短期上涨进入盘局，中期还是属于宽幅震荡格局，观望。

燃油：连续两日走软，但上升趋势维持良好，多头继续持有。

西南期货 研究部 021-68400776、68400038*8025

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