湘财祈年：波段操作 注意控制风险

　　【股市综述及走势研判】

　　昨日两市震荡上行，指数再创历史新高并在中国银行等指标股的带领下突破6100点整数关口，全天指标股表现虽然较弱于前几交易日，但基本保持稳定；个股普跌局面有所缓解，资金有向补涨股流动的迹象。指数方面，上证指数收于6092.06点，上涨61.97点，涨幅为1.03%；深证指数收盘报19358.44点，上涨269.79点，涨幅为1.41%，深市风向标万科A的启动带动了深圳市场人气，指数涨幅超过沪市，缓解了前期沪强深弱的格局。两市共成交2330亿元，较上一交易日继续萎缩近400多亿元，两市均呈现缩量上涨格局，表明投资者对于指数突破6000点较为谨慎。在连续六个交易日的指数上涨而个股普遍下跌之后，昨日“二八”现象有所缓解，个股补涨需求强烈，资金出现向超跌股流动的迹象，两市上涨家数有1011家，下跌家数有513家。

　　昨日国内外主要股指表现情况如表1所示。

　　表1 昨日国内外主要

　　后市走势研判：

　　昨日指标股虽然表现稳定，但前期涨幅较大的有色金属、稀缺资源等板块有所调整，银行板块也出现了冲高回落的走势，市场关注的热点正从指标股转向有补涨需求的非指标股，资金流向也相应发生了变化，市场正在从指标股行情向非指标股行情发生转变。从指数的走势上看，昨日开盘的跳空缺口虽然盘中有所回补，但仍留有小幅缺口，根据市场以往处理缺口的方式来看，短期内市场仍存在调整的压力；同时昨日K线与均线出现较大偏离，也面临布林带上轨的压力，指标也将面临修正的压力。

　　基本面方面，市场预期9月份的CPI指数虽然较8月份有所缓解，但仍将超出6%，这也增加了市场调控的预期；同时，央行将于10月23日开始向券商等金融机构启动特别存款，以缓解流动性过剩，这也将对投资者心理产生重要影响，加之下周中石油的IPO，市场资金面将面临严峻考验。

　　我们认为在股指期货推出之前， 指标股行情仍将继续，非指标股行情只不过是指标股修正调整时的插曲，调整后的指标股仍将成为推动指数上涨的主要动力来源。对于近期市场走势，无论是从资金面、技术面还是投资者的心理预期方面，指数都可能将面临一定的调整压力，但调整幅度不会太大，仍将以盘中调整为主。

　　【股指期货综述】

　　表2 沪深300和股指期货市场周表现概况

　　合 约开盘价收盘价最低价最高价涨跌幅(%)振幅(%)升贴水成交量持仓量

　　(b/c)

　　沪深3005851.545877.25815.615885.480.961.20

　　IF07106230.00 6017.00 5920.00 6279.00 -3.20 6.06 -139.80 8577126893

　　IF07117380.00 7728.00 7001.00 7871.00 5.45 12.43 -1850.80 12784417800

　　IF07129905.20 10598.09980.00 10598.010.00 6.19 -4720.80 8928122487

　　IF080311060.211867.411060.011867.410.00 7.30 -5990.20 3849817654

　　其中：b表示升水，c表示贴水；

　　尽管昨日沪深300小幅上涨，但股指期货四个合约表现各异，近期合约由于高贴水原因而出现下挫调整，远期合约则继续保持强势，远期合约依然表现强于近期合约。四个合约涨跌互现，其中IF0711下跌3.20%，IF0711涨幅超过5%，远期合约IF0712和IF0803均以涨停报收，IF0812继IF0803之后突破10000点大关，市场炒作气氛明显。贴水方面，IF0710因交割期的邻近贴水有所减少外，其他合约贴水均大幅扩大，下月合约IF0711贴水也接近2000点，而远期合约在做多者的推动下贴水继续扩大，其中IF0712贴水已接近5000点，IF0803贴水更是接近6000点大关，这两个合约贴水近期大幅提升，反映出市场炒作气氛相当浓厚，投资者严重缺乏理性，完全忽视了高贴水所暗含的风险。

　　对于近期股指期货走势，我们认为，股指期货市场已经接近疯狂状态，完全缺乏理性可言，任何理性分析都失去意义，建议理性投资者波段操作，也可出局观望，不要盲目追涨，特别是远期合约更是要注意其风险集中释放所导致的大幅调整。

　　【操作建议】

　　今日股指期货操作建议：波段操作，注意控制风险。

　　分析师：赵先锋