豆市继续盘整 短期适当观望

　　一、当周市况概述(10／8-10／12)

　　本周大连市场总体呈震荡走势，国庆期间美盘大豆大幅下跌，节后国内市场低开低走。前1-2个交易日都以下跌为主。大豆805合约最低跌至4040附近才逐步企稳。周三开始，期价开始反弹，尽管开盘受到外盘下跌影响，价格探底回升向前期高点附近运行。

　　大豆805开盘4041，最高4234，最低4038，收盘4194，较前一周上涨18点，持仓497896手；大连豆粕m0805开盘3092，最高3200，最低3061，收盘3185，较前一周下跌39点，持仓506200手。

　　二、行情分析

　　连豆本周低开高走，稳步盘升，现货价格的坚挺给予期货大豆价格强有力的支撑。本周期价再度接近节前高位水平，获利平仓盘在周后期陆续溢出，但总体走势依旧强劲，由于主力合约五月和九月价差偏低，市场一部分资金选择套利的操作，而主多在本周也选择了在远月抛空的保守操作，近期市场波动加剧，主要看本月美农业部报告的表现。

　　CBOT大豆在节日期间大幅回落，但在本周有强势反抽，期价再度回归1000美分，市场投机基金和商品基金两路对立团体均大幅买入大豆合约，反映当前CBOT市场对大豆的看法已经转变，空头已经不够坚决，大豆期价存在继续上涨的动力，关键是本月报告是否配合。

　　三、周度基本面情况：

　　1、农业部公布了截至10月4日的一周出口销售报告。当周美国2007／08市场年度大豆净出口销售量为55.01万吨，较前一周下降17个百分点，低于分析师此前预测的60-90万吨区间。中国为主要买家，新购进21.82万吨，另外还包括墨西哥8.82万吨，土耳其6.6万吨(其中6万吨原定应为匿名买家购进)，印尼5.83万吨，台湾4.57万吨，法国4.5万吨，西班牙4.5万吨；匿名买家削减进口10.1万吨一定程度上抵消了新增的出口量。当周美豆出口装船量为53.16万吨，较前一周和前四周平均水平分别提高90%、63%。主要发往国家和地区有：中国17.25万吨，墨西哥11.2万吨，土耳其6.6万吨，埃及5.57万吨。截至10月4日，美国2007／08市场年度大豆累计出口销售量为1058.24万吨，低于去年同期的1111.51万吨；累计出口装船181.1万吨，去年同期为216.1万吨。中国在新市场年度已累计购买美豆548.2万吨，去年同期为472万吨；累计装运56.38万吨，去年同期为57.36万吨。

　　分析：销售量低于预期，较去年同期略有下降，中国采购量一般。2、USDA10月份供需报告的预计美国2007-08年度大豆产量为25.98亿蒲，较上月报告下降2100万蒲，略低于市场预测的26.48亿蒲平均值；大豆收获面积6370万英亩，降低40万英亩，大豆单产41.4亿蒲，和上月持平；美国2007-08年度大豆结转库存为2.15亿蒲，和上月持平。

　　分析：报告数字降低，市场前期已经消化。美国大豆情况基本明朗

　　3、截止日期：10月14日单位：百分比

　　大豆面积为美国农业部3月30日作物面积2007-08年度播种数字(单位：千英亩)

　　州名　　　　大豆面积　占全国比　10月14日　前一周　去年同期五年平均

　　阿肯色州　　　2,900　　4.30%　　　56　　　48　　　65　　　50

　　伊 利诺斯州　　8,700　　13.00%　　　86　　　68　　　71　　　72

　　印第安纳州　　5,000　　7.40%　　　69　　　49　　　45　　　60

　　爱荷华州　　　9,200　　13.70%　　　71　　　58　　　84　　　82

　　堪萨斯州　　　2,400　　3.60%　　　43　　　28　　　47　　　48

　　肯塔基州　　　1,280　　1.90%　　　49　　　34　　　30　　　35

　　路易斯安那　　　630　　0.90%　　　90　　　85　　　90　　　72

　　密西根州　　　1,750　　2.60%　　　50　　　21　　　31　　　53

　　明尼苏达州　　6,700　　10.00%　　　84　　　74　　　90　　　73

　　密西西比州　　1,550　　2.30%　　　89　　　75　　　98　　　86

　　密苏里州　　　4,600　　6.90%　　　47　　　31　　　53　　　45

　　内布拉斯加　　4,400　　6.60%　　　52　　　34　　　70　　　72

　　北卡罗来地　　1,400　　2.10%　　　　9　　　　6　　　　8　　　　7

　　北达科它州　　3,100　　4.60%　　　74　　　61　　　90　　　80

　　俄亥俄州　　　4,400　　6.60%　　　66　　　35　　　38　　　56

　　南达科它州　　3,600　　5.40%　　　61　　　39　　　73　　　69

　　田纳西州　　　　100　　0.10%　　　54　　　42　　　53　　　39

　　温斯康辛州　　1,400　　2.10%　　　45　　　25　　　48　　　51

　　18个州平均　　　　　　　　　　　　66　　　50　　　66　　　65

　　4、新年度巴西大豆播种进度缓慢。10月初巴西大豆播种仅完成了0.5%；　巴西第一、二主产区马托格罗索州和巴拉那州完成的大豆播种面目前仅完成1%和0%

　　5、本周黑龙江大豆价格继续上涨，每斤上涨1-3分。九三油脂九三分厂1.88元(水份14%，清选)，九三油脂赵光分厂1.87元(水份14%)，九三哈尔滨分厂1.88元，宝泉岭1.81元，集贤地区1.8元，　海伦油厂1.85-1.86，农民卖豆比较积极，贸易商观望者较多，收购主要以油厂为主，收购量不大。

　　分析：当地大豆价格开始收割，开秤价格高使得目前价格保持高位。

　　6、上周国内豆粕现货价格涨跌互现，多数地区以调整为主。黑龙江集贤地区3050元／吨左右；秦皇岛油厂报价3350元／吨，下跌30元／吨左右，天津地区油厂3320元／吨，保持稳定；大连地区油厂报价3300元／吨，涨30元／吨；江苏张家港地区豆粕报价3400元／吨，涨80元／吨；山东沿海地区价格较稳，局部价格补涨，烟台地区3350元／吨。广东东莞地区有厂家报价3350元／吨，当地有厂家昨日报价3360元／吨。　

　　分析：节前备货结束，需求趋于平淡。美盘下跌和国内期货价格高位受阻使得价格缺乏上涨动力。国内猪肉价格连续五周下跌，禽畜大规模出栏，造成节后养殖需求降低；10月份后，气温降低，水产养殖高峰将结束。

　　7、上一周国内豆油价格稳中有升，黑龙江哈尔滨四级豆油价格9100元／吨，上涨100元／吨，一级豆油报价9400-9500元／吨，上涨100-200元／吨。山东日照四级豆油报价8710元／吨，上涨60元／吨。一级豆油9010元／吨，涨60元／吨。河北四级豆油出厂价8700元／吨，上涨50元／吨，一级豆油报价9050元／吨，涨20元／吨。京津四级豆油出厂报8700元／吨，上涨50元／吨，一级豆油报9050元／吨，涨20元／吨。江苏张家港地区四级豆油报价8700元／吨，上涨50元／吨，一级豆油9000-9030元／吨，价格提升30-50元／吨。广东黄埔港地区四级豆油报价8600元／吨，上涨50元／吨，一级豆油报价9000元／吨。

　　分析：美盘豆油上涨和进口成本使得国内豆油保持高位

　　8、10月11日，国内各港口棕榈油市场行情有所反弹。　天津港24度精炼棕榈报价7930-7950元／吨，上涨50元／吨。港口库存数量逾4万吨左右。　日照港24度精炼棕榈油集中报价7980-8000元／吨，上涨30-40元／吨。港口库存数量1万吨左右。　张家港24度精炼棕榈油8020-8040元／吨，涨30-40元／吨。港口库存数量3万吨左右。宁波港24度精炼棕榈油报价8070-8080元／吨，涨20-30元／吨。港口库存7000多吨广州港24度精炼棕榈油报价7940-7950元／吨，涨40-50元／吨。港口库存约在10万吨。9、截至10月12日，大连大豆注册仓单34723张，增加99张。

　　四、技术分析：

　　CBOT大豆11月合约980美分有阻力　市场短期调整为主

　　大连大豆805合约前期调整后继续上涨　有望突破前高