天地期货：白糖日评1016

国际方面：昨天NYBOT国际原糖期货在基金和空头回补操作的推动下，加之当天原油、黄金价格以及CRB商品指数的走强是，3月合约以9.95美分报收，全天涨幅为15个点，5月合约以9.97美分报收，全天的涨幅为13个点。

其他方面消息：美国农业部（USDA）在一份报告中称，印度2007/08榨季在上榨季2820万吨食糖产量高产的基础上增加3.9%，达到2930万吨的水平，不过这个预测数字要比今年年初预计的3000万吨产量要低。而按照印度农业部部长Sharad Pawar的预计，今年印度的食糖产量要增加5-7%。

由于今年印度尼西亚的食糖产量仍满足部了消费需求，政府将从11月份发放2008年的白糖进口许可证，不过，因2007年度的食糖产量、消费量以及库存量要到11月底国内制糖期结束后才能明了，目前政府还没有决定明年究竟要进口多少白糖。

国内方面：下午产区广西南宁站台价4060元左右，报价不变，成交清淡；柳州站台实际成交价4050元，报价不变，成交较昨天有明显好转。

07/08年制糖期全国食糖产销工作会议暨全国食糖、糖蜜、酒精订货会议，将于11月1~3日在海南省海口市召开。主要的仍是研讨08/07年制糖期的产销形势和政府部门调控的思路和原则。该会议可能会对今后的糖价格产生影响，需要关注。

今日国内郑州白糖805合约在外盘糖的带动下，高开高走继续保持强势。今天该合约以4165开盘，收于4206，日成交量为985280手，持仓为399984张。

除了国际糖价出现反弹之外，近期并没有直接作用于糖市的重大利好消息，但期货市场白糖价格却连续创下年内以来的新高，连近期现货也站上4000元/吨，而且创出了近两个月以来的新高。前期通货膨胀、奥运等概念炒做推高行情的情况虽然超出了不少人的想象，但是高涨过后价格居然能高居不下，原因何在呢？最新中国糖业协会公布的截至9月末的广西工业库存仅为18.5万吨。但国内光GSMN市场的104合同就有28.6万吨的订货量，届时即便广西或者周边省市当月的食糖消费为零而且其仅有的库存都用来进行实物交收,也不能完全满足订单的需求，供给缺口在10万吨左右。国内白糖似乎一夜间从供大于求摇身一变成了供不应求。

暂切不论数据与目前现货销量的分歧，但有一点是肯定的新糖开榨在即，越来越高的价格必定会吸引越来越多的套保盘，多头上方的压力也将随之变得沉重。在新榨季开始之前的糖会，国家对07/08白糖的调控政策又将是什么？似乎这一边倒行情的前途充满了未知。

同时要注意到，0711月份和0801月份的订货量出现了合计近5000吨的增加，说明了有新的资金进场抛售的这个新情况。

个人认为：目前805合约处于高位运行状态，不适合追涨，但也绝不要轻易沽空

操作建议：多单继续持有，控制仓位——朱钒