银河期货：连豆高位振荡 短期技术压力

　　文华财经（编辑 李欣）--周二大连大豆高位振荡，受制于前期高点的技术压力，连豆走势弱于进口成本的增长，连豆中期趋势处于振荡走势，建议短线保持观望。

　　美盘方面，基本面对大豆价格的支撑其实有限，我们曾经指出大豆价格与黄金在上一轮中期上涨中的相关性，这表明大豆价格的支撑部分来自于宏观的通货膨胀，周一纽约商品交易所的黄金期货上涨至28年来高点，同时原油期货也大幅上涨，宏观市场对大豆价格构成支撑。据巴西农业分析机构AgRural预测，2007/08年度巴西大豆播种面积较上月的2280万公顷下降1%至2250万公顷，较去年的2130万公顷增加5.6％，巴西07/08年度大豆产量预计为6270万吨。

　　进口成本方面，海运费用持续飚升，巴西出口升贴水普遍上涨10～20美分，由于巴西雷亚尔的升值，即使在美豆1000美分的高位，巴西的出口报价也不比美豆便宜很多，按照1％的进口关税计算，巴西明年3月船期大豆的进口成本约为4372元/吨，与十一前相比，虽然美豆价格不变，但巴西出口基差上涨了45美分/蒲式耳，海运费上涨10美元/吨以上，进口成本上涨了200多元/吨。

　　 技术分析，大连大豆、豆粕可能处于中期（1～3个月）振荡走势之中，可采用振荡势的高抛低吸的操作手法，尽管大豆各合约创出新高，但从豆粕和豆一近期合约的走势看，还不能判断新一轮中期上涨的发动，建议短线保持观望。

　　 王晓光