国内外大豆将再次启动

在各种利空因素推动下，CBOT大豆近期在1000美分附近出现大幅调整行情，主要原因是小麦连续走低，以及能源价格的下跌使得整个豆类价格大幅下挫。而国内大豆在节后看涨人气很浓厚，并没有在太大程度上受到国际市场的影响，经过一周的调整，目前期价已经接近前高。笔者认为，大豆整体上涨趋势并未结束，目前的上涨行情是新一轮涨势的开始。

目前，利空因素已经等到较为充分的释放。近期的利空因素主要是：机构

普遍预期10月份农产品报告会调高大豆单产、收获进度加快、季节性下跌以及小麦价格大幅回落。而从近期CBOT大豆走势来看，以上利空因素基本被市场消化，而利多因素也逐渐开始浮现出来。

首先，美国农业部的报告已经出台，大豆产量变动不大，因此市场对于大豆产量的炒作也即将结束，明年的库存紧张情况将确立。

其次，在巴西大豆正常种植期内雨季却迟迟没有来临，使市场的担忧心理增加。如果巴西或者阿根廷的大豆种植出现问题，市场可能会再创新高。而棕榈油近期大幅高收，和中国国内月底前棕榈油期货的推出，都对大豆的下游产品豆油价格形成支撑。

本月美国农业部报告调减了大豆收割面积。笔者认为这在前期已经有一定的迹象，因为在今年6月份的时候美国农业部的数据中增加了200万英亩的大豆种植面积，而当时市场就认为这200万英亩不会全部投入使用，因此，这次美国农业部报告调低大豆的收割面积，将使明年的全球大豆供需形势出现新的变化，供需矛盾将不断加深。过去的产量报告中种植面积的最大减幅出现在1980年和1983年。1980年，农业部在9月报告中下调面积达77.7万英亩，10月份继续下调55万英亩。1983年，农业部在9月报告中下调面积36万英亩，在10月份下调30万英亩。

基于以上的因素考虑，笔者认为11月大豆的922美分很有可能将成为近期低点，行情可能已经就此启动。

再看国内，据预测，明年1月份国内豆粕现货成本将达到3100元/吨，而明年的养殖业又被人们看好，所以目前国内的大豆价格基本上已经到了成本附近了。而国内产区的收购价格在近期不断攀升，收购量也不断加大，因此国内大豆整体收购积极性已经表现出来，国内大豆的绿色食品概念已经得到广泛认可，后期价格可能重新寻找平衡点。笔者认为，如果国产大豆真的被定义为食品豆，作为蛋白添加到食品里或者做成食品，那它对下游产品价格的影响也就变小了。

综上所述，国内外大豆的短期调整行情基本结束，而报告的出台很可能被市场作为利空出尽的题材进行进一步炒作。