北京中期：连豆资金推动创新高 多单继续持有

　　CBOT 大豆期货周一收高，录得两位数的涨幅，因收割推迟引发的忧虑及外部市场强劲提供支撑。 11 月大豆合约收盘上涨 10 1/4 美分，报 9.87 美元。原油期货急剧上涨吸引豆油的投机性买家，其涨势溢向大豆，库存趋紧且全球需求强劲仍是支撑性因素，压榨及出口检验报告高于预期进一步为市场提供支撑，推动价格上涨。全国油籽加工商协会 (NOPA) 周一公布，美国 9 月大豆压榨量增至 1.398 亿蒲式耳，高于 8 月的 1.376 亿蒲式耳，且高于去年同期的 1.373 亿蒲式耳。分析师平均预估为 1.367 亿蒲式耳。美国农业部周一公布，截至 10 月 11 日 当周，美国大豆出口检验 3573.0 万蒲式耳，较上周的 1848.2 万蒲式耳增加 90.6% 。此前预估当周美国大豆出口检验量将下降至 1500 万 -3400 万蒲式耳区间。

　　国内现货方面， 国内大豆产区价格回升 20-30 元 / 吨，目前当地大豆已开始大量上市，各厂的收豆量较大，收购积极，基本 24 小时不停，部分期货商也开始收豆，因此价格有所上扬，各油厂已陆续开工。当地业内人士预计短期大豆价格回落的可能性不大，如果波动，幅度也较小，上涨的可能性较大。豆粕现货价格稳中调整，大豆强势对豆粕形成一定支撑。

　　技术上看，美豆走高，但价格仍未能创出新高，仍处于调整之中。长期看价格仍处于此轮牛市形成的上升通道中，长期牛市未改。昨日连豆大幅上涨，在资金积极推动下再创新高，价格调整结束，再度进入积极上涨格局。长期牛市继续，多单可继续持有并少量加仓。豆油昨日继续创高，望短期继续强势，可持多单。预计 A0809 开盘价 4340 附近。

　　LME 基本金属周一收盘从盘中高点回落，早盘投机性买盘带动市场上涨至盘中高点，市场人士称高油价及强劲的贵金属走势增加利多人气。 LME 三个月期铜收盘报每吨 8,150 美元，上涨 90 美元。现货金触及 28 年新高，报每盎司 760.40 美元。 LME 期铜将关注中国消费数据，截至目前中国进口低于市场预期。

　　库存方面，昨日LME 库存增加1500至139650 吨，升水56 美元/ 吨，目前欧洲库存连续增加，其消费状况未见预期好转，而升水仍较低，难以支撑铜价处于较高水平，库存与升水状况难以使价格突破区间。目前市场仍受 整体经济形势和美元走势的影响，目前经济也难促使价格突破重要压力位，而美元在前低支撑非常强，恐难跌破，同样难使价格突破压力 。从资金方面看，美国基金在原油、贵金属、铜等全方面增持多单，基于美元走软的商品投入再度增加，恐会限制铜价下档水平，昨日原油黄金等贵金属大幅上涨刷新历史新高，短期对铜价的利多影响望使价格测试震荡区间上档的压力。上周结束的金属年会上，市场普遍继续看好铜价，供需集中于中国需求，但目前来看，中国需求状况恐不能使价格突破目前区间。总体看来，铜价仍将维持区间震荡走势。国内方面，长江现货报 66450-66650 元/ 吨，贴水 100—升水100 ，现货价格滞涨滞跌，短期价格恐将维持震荡走势。

　　技术上看， LME 综合铜收高但较高点有所回落，仍处于区间震荡之中， 8300 一线压力较大。沪铜昨日低开后大幅高走，比值恢复至 8.38 ，比值望继续走高，价格短期向好望进一步走高，但上方 70000 压力较大，难以摆脱区间震荡走势。预计cu0712 开盘价68400附近。

　　NYMEX 原油期货周一上涨近 3% ，至每桶86 美元上方，因土耳其与伊拉克之间的局势紧张且交易商继续周五的涨势。美元疲软及未来供应将紧俏的迹象亦推动价格上涨至纪录新高。 11 月原油期货结算价收高 2.44 美元，报每桶86.13 美元。OPCE 周一在10 月石油市场报告中称，将第四季度非 OPEC 国家每日石油供应从 9 月的预估下调110,000 桶，至每日5104 万桶，因墨西哥、英国、巴西和苏丹供应减少。该消息支撑原油价格。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST 燃料油纸货价格涨6.4美元报每吨 438.25 美元，升水继续上涨，市场供应仍紧俏，后市有继续上升空间。技术上看，美油大幅走高并刷新历史纪录，后市价格上升目标有望达到 90 美元。沪油昨日继续收高，随着美油大幅上涨，沪油可继续看高一线，短期目标历史高点附近，多单可再度入场。预计 0801 开盘 3850 附近。

　　北京中期投资部 陈园园