大陆期货：央行再调准备金率 金属看多人气高涨

　　中国人民银行13日宣布，将从10月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。由此，普通存款类金融机构将执行13%的存款准备金率标准，达到近10年来的历史高点。央行此次上调存款准备金率将会一次性冻结1800亿元左右的资金，此举是为了加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。今年以来，央行已经连续8次上调存款准备金率，频率之高前所未有。此次调整距离上次上调仅过去一个月时间，显示央行上调存款准备金率的频率有逐步加快的趋势。除了8次上调存款准备金率之外，央行还先后5次提高基准利率，期间伴随着多次面向商业银行发行惩罚性的定向票据。另外财税部门还出台了调减利息税、发行特别国债等具有紧缩作用的政策。虽然央行的紧缩政策不断出台，但、货币供应和信贷扩张速度依然不减。据央行公布的最新统计数据，9月末广义货币M2同比增长18.45%，狭义货币M1同比增长22.07%，前9个月的货币信贷增加数量达3.3万亿元，超过了去年全年的增量。由于央行调整存款准备金率次数极为频繁，每次对于货币市场收缩的资金相比较金融市场资金量仍然极为有限，因此此次上调准备金率对于证券市场和商品市场影响都极为有限。

　　LME金属周已经结束，麦格里银行在会议期间对参会者作了一份对金属价格的调查问卷，调查表明了今后12个月总体上对经济和金属市场展望的乐观看法。46%的应答者认为，全球2008年的经济增长将和2007年一样或更加强劲 ，相比之下2007年只有20%的人认为2007年的经济会和前一年一样或比2006年更强。近一半的听众预期2008年的经济增长将比2007年更加温和，但这是一个比一年前小得多的比例。对于什么是2008年金属价格的最大风险之问，少数人认为美国比2006年的风险更大，中国现在看来是最大的威胁。对于向上的风险，更强的全球经济增长是比供应中断更大的潜在威胁。这些调查结果显然突出了美国当局在次级债危机之后为了平息恐慌所做的有效工作。对于那些金属应答者在今后的12个月里更愿意做多，结果非常明确:锌是人们最不愿意做多的，大多数人想做空。铅是最看涨的金属。铜和铝两者都有相当的看涨者，但奇怪的是一大部份听众(15%)将铝看作是市场上最大的做空市场。参会者的调查问卷为我们带来的指引是：铜、铅看涨人气较为高涨，铝价中性偏向看涨，锌价看空者居多，金属市场整体人气向好。

　　大陆期货 李迅