美农业部月度报告符合预期 CBOT大豆涨跌互现

　　周五晚上(北京时间)美国农业部在美国期货市场开盘前公布了月度供需报告。该报告中大豆的作物面积和产量预估数据符合此前预测，而玉米产量数据低于平均预期，受此影响，CBOT大豆呈现近月跌、远月涨的涨跌互现格局，CBOT玉米全线收高。美国福四通(FCStone)北京代表处首席代表魏东在周六的大连商品交易所期货学院授课中对大豆的供需平衡表进行了深入解读。

　　USDA公布的面积、产量预估报告显示，2007/08年度大豆总产量预计为25.98亿蒲，低于此前交易商预测的26.48亿蒲平均值；大豆单产预计为41.4蒲/英亩，和上月报告持平，较去年单产减少1.3蒲/英亩，低于此前交易商预测的41.9蒲/英亩平均值。分析师预计，9月份NOPA大豆压榨量将降至1.367亿蒲，豆油结转库存预计为25.89亿磅，较NOPA上月报告的27.02亿磅削减1.13亿磅。而2007/08年度美国玉米产量为133.18亿蒲，虽较9月报告提高了1000万蒲，但远低于此前分析师预计的134.59亿蒲平均值。该数据公布后，美玉米产量低于报告前所预想的观点最终得到了确认。受此影响，CBOT07年11月大豆开盘988美分，高点993美分，低点974美分，收盘976.75美分，下跌4.75美分；08年9月大豆则收于982美分，上涨10美分。CBOT玉米全线上涨了7美分左右，其中07年12月玉米开盘353美分，高点357.5美分，低点347.75美分，收盘351美分，上涨7.25美分。

　　魏东在大商所期货学院讲授《美国农业部报告解读》课程时对新出炉大豆月度供需报告进行了深入解读。他认为，此次大豆07-08年度期末库存虽未变动，但是2.15亿蒲式耳的期末库存水平仍然偏低，库存消费比处于历史低点，在07-08年度的期初库存为历史高点的情况下，07-08年度期末库存水平低主要是07-08年度产量水平低造成的，因此08-09年度的产量必须恢复。他分析认为，07-08年度的产量低与以往情况不同，以往的产量低点主要是因为天灾造成的，而此次产量低主要是因为播种面积下降造成的，08-09年度的产量恢复也只能从播种面积增加中获得。由于去年玉米上涨幅度很大，基本利用完了美国可供使用的种植面积，并挤占了大量大豆的播种面积(今年大豆播种面积较去年下降15%，下降了1400万英亩；玉米播种面积较去年增加19%)。目前由于美国除了法定休耕土地之外已经没有多余的土地可供使用，08-09年大豆的播种面积增加必须通过与玉米争地来获得。因此，明年播种前的这几个月中，CBOT08年9月之后的大豆期货合约价格必须上涨到能够刺激农民增加大豆播种面积的程度，所以我们可以看到在本月大豆月度供需报告出台之后，虽然符合市场预期，但是远月的合约仍出现了上涨，这是市场在试图提高08-09年度新豆价格来刺激农民恢复大豆播种面积。