|
|
铜市进退两难等待新的契机http://www.sina.com.cn 2007年10月15日 08:25 金瑞期货
本周国内外铜市呈现内强外弱格局。本周伦铜冲高至7500 美元/吨附近遇到部分主动卖盘抛压,市场回落至7200 美元/吨附近。总持仓温和增加,现货/三月升水继续下降,市场上多头优势正逐渐消失。 相对于伦铜的大幅波动,沪铜表现出较强的抗跌性,总持仓持平于14万手左右。国内市场短期处于均衡状态,无明显的方向。上周五至本周四国内现货成交区间在64400-65500 元/吨,周平均价格为64979 元/吨,较上周周均价下跌140 元/吨。本周现货低端价格依旧贴水,整体升贴水区间较上周无太大差异,为贴水100-升水180 元/ 吨。下游生产渐渐复苏,但目前采购未见明显放量,加之伦铜震荡回落令部分业者看跌后市,因此市场整体成交无起色。从宏观、基本面和市场结构来看预计后市将出现旺季不旺的现象。 一、美国经济的不稳定加剧了市场的震荡气氛 本周FED最新公布的褐皮书报告显示:尽管金融市场近期面临的困境令住房市场低迷状况加剧,但到目前为止,该问题对美总体经济的影响还微乎其微。这表明,尽管两周后FED降息的可能性依然存在,但FED官员可能并不像金融市场预期的那样认为有必要大幅放松货币政策。因此美住房市场疲软局面依靠降息缓解的可能性较小,预计后市次级债的影响作用仍在。 中国央行昨日再度上调存款准备金率0.5%,至12.5%,2007年来 中国央行已经7次上调存款准备金率和4次加息。此举仍然是前期各项宏观调控政策的延续,由于屡次加息和提高存款准备金率都未能起到显的作用,因此预计央行还会不断推出新的调控措施。从当前国内股市、楼市的高温不退可以看出,国内流动性过剩依然十分明显,从前几次的加息结果看,对于市场的影响日趋减弱,主要是投资者在心理层面已经摆脱了当初的恐慌心理。从中期看,中国宏观调控政策的不断推出,经过量变到质变,迟早将对市场产生影响,对此应保持充分的警惕。 二、供应相对较为宽松,消费旺季的来临仍需要等待 从全球的总体供求看,今年基本是平衡略松的。因此,只要下半年供应方面不中断,那么要想大涨就没有可能。同样,国内全年的供应应当是宽松的,得益国内精铜产量的提升与进口量的增加。 近期铜精矿市场供应较紧张,据悉最近现货TC/RC成交区间在40-50美元/吨及4-5美分/磅,而部分贸易商对即将开始的LME年会上将会涉及讨论到的铜精矿年度供应长单TC/RC,也提出了40/美元/吨及4美分/磅左右,且不含价格分享的预期。预计对于冶炼商,这又将是个艰难的谈判。 本周LME铜库存增加制约反弹高度,而国内现货铜在比价高位没有继续扩张态势,上海交易所铜库存下降反映当前消费已走出夏季淡季,但是全球交易所总库存量并无显著下降,而四季度铜产量料走高,因而后市反弹空间料也比较有限。当前,多空双方均无主动攻取意愿,随着时间推移,后市对多方并不有利,尤其国内铜价比值处在相对高位阶段。
不支持Flash
|