文华财经(编辑 何丽丽)--10月8日～10月12日在十一长假后的一周大连大豆低开高走，周一受长假期间美盘大幅下跌影响，连豆大幅下跌，豆粕全线跌停，但随后连豆逆美盘走强，逐步收复失地，周四、周五连豆走势又趋弱，前期高点压力显现，连豆豆粕前期自7月下旬以来的中期上涨走势已发出结束信号，后市可能转入中期振荡调整走势，建议关注短线振荡操作机会。

　　美盘方面，本周市场等待将于周五公布的农业部月度供需报告，分析师平均预测，2007年度美豆产量为26.48亿蒲，高于9月份报告的26.19亿蒲，预测区间介于25.83-27.22亿蒲；预计2007/08年度美豆结转库存为2.38亿蒲，预测区间介于1.93-2.85亿蒲。市场对usda报告中的大豆面积和产量预估数值可能被下调表示担忧，爱荷华州北部以及伊利诺伊州中、南部产区今年降雨过多导致了晚熟大豆收割面积和产量减少，有传言称，大豆收割面积可能下调100-200万英亩。此外巴西大豆面临炎热、干旱的生长条件同样引发供求方面的担忧。据DTN气象机构预测，巴西北部大豆产区日最高气温一直保持在华氏100度以上，尽管周末可能会出现降雨，但若想大豆播种有个良好开端，雨量至少要达到1英寸，可目前看来仅有少数几个地方有符合该降雨标准的可能。

　　大豆进口成本方面，最近海运费用的连续上涨值得关注，10月11日巴拿马型运价指数BPI再创10580的历史新高，巴西至中国的海运费超过110美元/吨以上，较今年年初上涨了一倍，海运费因素占进口成本的23%，高于今年年初时的17%的水平，说明海运费的上涨对大豆进口成本的提高影响很大。此外巴西远期出口大豆的升贴水较十一前上涨了30美分/蒲式耳，因此虽然CBOT大豆没有创出新高，但远期大豆进口成本再度创出历史新高，明年三月船期巴西大豆的进口成本已达4221元/吨。

　　巴西出口升贴水的上涨表明巴西大豆供应可能出现问题，巴西货币雷亚尔的升值可能是原因之一，近日巴西雷亚尔对美元的汇率已达1.8：1的七年来新高，2004年美豆达到1000美分的时候，巴西雷亚尔汇率为2.9：1，粗略地估算一下，折合成雷亚尔的收入，目前美豆价格1000美分巴西农民的收入可能和2004年美豆价格620美分时的收入相当，巴西大豆的出口数量约占其产量的一半，巴西汇率的升值可能会挫伤农民扩种大豆的热情，这对全球的大豆供应显然是不利的，期望大豆价格下跌只能寄希望于明年美豆种植面积的增加和美豆价格的下跌了。

　　技术分析，美豆11月合约自8月16日以来的中期涨势已发出结束信号，在此历史高位中期涨势结束往往意味着顶部的形成，不过从过去30年美豆顶部表现来看，没有一次顶部是“V”型反转，以双顶或多重顶形态为主，这也意味着即使目前是顶部区域但美豆也会大幅上涨甚至突破前高，连豆、豆粕中期(1～3个月)趋势可能会形成振荡走势，建议关注短线高抛低吸机会。

　　(王晓光）