西南期货：工业品午间评述（071012）

铜：昨日铜价小幅回落，依然收于8115点。市场有消息称，中国金属贸易公司上周向韩国LME仓库发运大约7000-10000吨铜入库，因此将于这几日的LME库存中体现出来。另有消息称，今日上海交易所库存的库存将可能会增加约10000吨入库。这两个消息都使得市场处于相对疲软的状态之下，LME价格在上冲8300点未果后需要调整形态再图上攻，国内市场一直很弱，受到现货市场的压力较大，高价铜使得消费商的采购会变得谨慎且缩量，因此现货市场观望气氛浓重。但市场整体仍处在一个大的三角形之中，在区间内形成宽幅震荡的态势，价格在5500受到支撑，最终将可能会重新考验2006年的高峰8800附近。由于大震荡形态没有突破，未来的走势尤其是国内走势依然有强烈的不确定性，切勿追涨杀跌。铜价内外比值已处于8.1左右，出现反套机会，建议可以买国内抛伦敦。建议可先将手中的多头平仓，等待市场的进一步变化，抛空时机不成熟，不可随意猜顶抛空。

铝： LME铝收于2478点，小涨10点。今日重要消息是，

国家发改委发布通知明确，取消对高耗能企业（电解铝、铁合金、氯碱）的优惠电价政策，1999年，国家曾发文对13家产能规模在5万吨以上的电解铝企业用电价格平均每千瓦时优惠2分钱左右（补贴可以使每吨电解铝节省300元），该政策自2007年10月20日起执行。该政策将可能进一步抑制产能扩张，对铝生产企业的生产成本产生一定的影响，对铝价也将会有一定的提高，建议继续关注。铝价短期方向和空间还不明朗，2400点位支撑显得比较强，上档阻力为2600需突破此阻力位。但是下跌空间不会太大，建议观望，待市场方向明确后再介入。

锌： LME锌在开盘后跟随金属上行，收于3075点，小涨25点，回到均线支撑的范围内，但尚未摆脱大下降通道。锌供应过剩且夏季需求疲软，导致价格始终不能摆脱下跌趋势。而在技术面上，头肩顶形态出现，使得价格在震荡后依然可能出现回落的走势。锌价的中期弱势没有改变，建议高位寻找机会抛空。

橡胶：连续两天走软，短期上涨趋势面临考验。中期还是属于宽幅震荡格局，观望。

燃油：突破前期高点，多头继续持有。

西南期货 研究部 021-68400776、68400038*8025

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