大陆期货：美元指数反弹 基本金属下挫

　　与五一假期较为相似的是，海外金属价格在长假期间持续走高，然而节后第一个交易日即出现大幅度下挫。受美元指数走强及缺乏中国消费买盘双重利空影响，昨晚伦铜以一根长阴线重返8000美元下方，铝价跌到2400美元下方，锌价同样跌回3000美元下方。对于这种反复的行情，笔者认为更多地是基本金属市场整体缺乏增量资金进入所致。本周正逢LME金属年会，各类现货商以及海外基金投资经理都汇聚一堂共同探讨金属市场前景，LME交易交投显得较为清淡，在缺乏增量资金的情况下，以铜价为首的涨势难以形成突破年内高点，而美元指数反弹引发了价格向下修正。不过一个两交易日的下挫并不能改变金属市场偏强的格局，在LME年会之后，铜价不排除重返8200上方。

　　国内金属市场节后第一个交易日的弱势也成为制约国外金属价格走强的因素之一。不论在铜市场还是锌市场，节后都缺乏消费买盘的进入，四季度的消费旺节还未完全到来，消费者似乎还在等待，短线客成为盘内的主导。从昨日国内铜铝锌现货价格来看，均强于期货价格，期价价格因而进一步下跌空间有限，操作上建议暂时观望，等待价格的稳定以及LME年会后市场各方达成的共识。

　　据来自LME年会方面的信息，巴克莱资本在本次LME年会的发言报告中也仍旧看好铜价，它预测认为，今年四季度的铜均价仍旧会维持在8000美元/吨上方，铝的均价将为2700美元/吨，铅均价为3300美元/吨，镍均价为34000美元/吨，锌为3200美元/吨，锡为15500美元/吨。其他供需方面，国际铅锌研究小组(ILZSG)周一称，今明两年全球矿山及精炼铅和锌的供应及需求料将上升，但今年在精炼铅和精炼锌方面存在短缺。ILZSG在报告中称，2008年精炼铅的供需可能平衡，预计明年精炼锌会过剩不到25万吨。矿山铅供应将主要受到来自玻利维亚及中国的产量推动，近期在玻利维亚的ApexSilverSanCristobal矿场投产。欧洲也会出现更多产量，马其顿王国、葡萄牙、俄罗斯联邦以及瑞典的产量增加。ILZSG称，今年矿山铅产量将增加5.5%至364万吨，2008年产量将增加10.4%至402万吨。今年精炼铅供应预期增加3.9%至823万吨，明年产量料增加5.4%至867万吨。供应增加将主要受到加拿大、中国、印度、哈萨克斯坦、波兰、英国和美国的供应上升推动。精炼铅需求今明两年预期都将增长4.1%，今年达到832万吨，明年至867万吨，受中国需求增长强劲推动。ILZSG预计今年精炼铅供应缺口为89,000吨，明年供需接近平衡。

　　大陆期货 李迅