鲁证期货：强麦高开低收 再陷盘整

　　文华财经(编辑 王亚男)--一、市场描述

　　受10日CBOT小麦止跌企稳及豆类收高影响，今日郑州强麦高开，但节后的反弹行情明显缺乏成交量的配合，致使力度有限，尾市收低，主力合约WS805开盘2031元/吨、最高2036元/吨、最低2006元/吨、收盘2010元/吨，较昨日收盘下跌15元，日内成交萎缩至23万余手，持仓略增5000余手，自节后的反弹行情受阻。

　　二、行情成因分析

　　强麦反弹行情受阻主要基于国内小麦现货面的疲弱，据中国粮油商务网消息近日国内小麦现货市场总体继续稳定，但小麦主产省河南部分地区小麦收购价格出现每吨10--20元的小幅回落，无疑对强麦期货价格的支持力度有所减弱；国家为控制物价的过快增长而增加各类小麦拍卖的投放量也对强麦期价产生一定的利空影响；此外，市场对于USDA小麦10月份月度供需报告的期待导致的观望心理加重、成交萎缩也是反弹行情难以持续的原因。

　　但从国际市场看，CBOT小麦期价自我国国庆长假开始的高位回落可能已经告一段落，市场普遍预期USDA将大幅调低因受干旱天气困扰的

澳大利亚本年度小麦产量，从目前掌握的材料分析，调低的幅度大约在600--1000万吨左右，与之相对应的是，来自亚非国家的招标采购依然旺盛，因此，虽然受高价位刺激明年全球小麦产量大增的可能性很大，但不排除受USDA报告影响，CBOT小麦期价短期再现急速上涨的可能，这意味着内、外小麦价格差距将进一步扩大，将对强麦期价产生拉动。

　　三、后市研判

　　综合以上因素，笔者认为：国内现货的疲弱抑制强麦期价的反弹高度，但国际小麦市场的强势将限制其下跌空间，强麦近日再度陷入横盘震荡的可能性较大，就WS805而言，纵使再度走弱，1980--2000一线的支撑也将强劲，此外考虑内、外市场差价影响，建议投资者近期逢低做多为主，切忌追空。

　　鲁证期货 赵磊