首创期货：锌市反弹疲弱 内外比价继续回调

　　文华财经（编辑 何丽丽）--在旺季预期和供给趋剩的双重影响下，伦锌上涨动力不足，下跌意愿受阻，屡次进出3000城门，后市我们谨慎关注在3200一线承压表现，料在此压力线受阻，下行风险较大。沪锌近期走势表现出明显的滞涨，大大落后于伦锌上涨走势，使得内外比价继续回落，收缩了前期的比价套利空间。

　　盘面上看，沪锌0712合约跳空高开，盘中波动剧烈，收报26275元/吨，收涨160点，隔夜伦锌收至3050美元/吨，收涨50美元。LME库存继续减少，降至58600吨，但现货升水仍在下降，推动期锌上涨动力减弱。国内却因库存的显增，供给压力过剩，支撑锌价走高的基础薄弱。

　　技术上，伦锌反弹行情很可能止步于3200美元/吨，而沪锌利空因素偏浓，走出独立强势行情难期，短期料26500-26000区间可能形成一定的反弹压力。

　　从供给趋势上看，锌价走高压力不容忽视，但在旺季时节，锌价小幅反弹行情值得期待，但需谨慎操作，建议短线交投为宜。

　　首创研发部：张良贵