江南期货：期铜五浪反弹进行中 沪铜持仓继续扩大

　　文华财经（编辑 何丽丽）--得益于美元的回落和原油价格的上涨，LME三个月期铜在昨晚的交易中出现了强劲反弹，市场价格终盘报收于8150美元/吨，涨155美元。

　　由于注销仓单处于低位，LME铜库存的流出明显减缓，昨天增加1775吨至134075吨，库存的利空并没有在昨晚的价格走势中体现。现货升水没有多大变化，逢低买盘的强劲是推动价格上涨的主要原因。

　　国内市场，沪铜早盘顺势高开，市场价格小幅上冲之后便遭到了短线获利筹码的打压，随后则全天维持在67000点附近展开震荡，收盘66920元/吨，涨130元。从盘中表现来看，多头在67000点一线继续增仓，显示对后期走势仍然看好，沪铜总持仓继昨天增加4048手后，今天再度增加6346手，至此，持仓量由节前的13.4万手增至14.3万手。

　　有消息称，近期将有大量的转口铜移至LME的交割库，不管消息是否属实，我们认为比价关系的不利是导致转口铜出现的主要原因，转口铜所导致的LME铜库存增加并不能反映真实的消费情况，并非库存增加就是消费出现问题。实际上，自年初以来国内现货就是充裕的，不过，现货充裕难以解释为何上半年铜价自5000美元涨至8000美元的上方，目前的铜市场基本面稳定，尚不存在大幅回落的基础。

　　昨天我们提到：市场如期进入第五浪的反弹的可能性较大，操作上，我们建议可以少量逢低参与第五浪的反弹。

　　对于后期的走势，我们认为，第五浪的高度暂时难以确定，操作上，只要LME铜突破前期高点（8280美元）则多单可以继续持有，否则将进入7895-8280的区间震荡。

　　江南期货：蒋东林