种植面积可能缩减 棉价中长期上涨空间大

棉花种植面积可能缩减，这对未来棉价形成支撑。

　　□本报记者 金士星 上海报道

　　从8月底开始，美棉价格开始了新一轮的上涨，郑棉期价也于9月上旬再度回暖。和大豆等农产品相比，目前的棉花供求结构并不支持价格大涨。不过，相对较低的回报率也可能导致棉花种植面积缩小，这足以在中长期内推动棉价追随大豆等其他农产品上涨。

　　短期供应充足

　　周二，纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货12月合约在公开喊价交易中上涨0.55美分，收报62.98美分/磅；3月合约涨0.49美分，至66.70美分/磅。有交易员认为，技术面因素引发了投机买盘，同时棉价也从CBOT谷物当天的涨势中获得提振。8月底以来，NYBOT棉价的累计涨幅已超过12%，而9月底更一度达到67美分/磅以上的两个多月来新高。

　　昨天郑棉的表现也延续了前一交易日的上冲走势。主力805合约盘中一度上涨至15520元/吨的近3个月以来高点，最终收于15310元/吨，上涨150元。

　　棉价的上涨并没有季节因素的支持，相反，国内新棉上市将增大供应压力。有消息称，今年我国大部分棉区棉花长势良好，如果后期不出现大的灾害性天气，棉花将再获丰收，总产量预计将达到770万吨，与去年基本持平。

　　另一产棉大国美国的棉花生长状况也较为乐观，美国农业部(USDA)周二在每周作物生长报告中公布，截至10月7日当周，美国棉花生长优良率为56%，前一周为52%，也高于去年同期的40%。当周美国棉花作物收割率为30%，前一周为21%，去年同期为32%，五年均值为26%。

　　而除了中美两国乐观的生产情况外，大量极具价格优势的印度棉花正在越来越多地进入中国市场，而使短期棉市供应面的情况更为宽松。中大期货分析师马秋燕认为，由于受现货市场整体较弱影响，期棉上涨的空间将受到限制，但在美棉影响及资金推动下，期棉下行也有一定的难度。

　　中长期上涨空间大

　　但仍有行业人士对棉价的中长期走势维持乐观。一家国有棉企的报告称，与去年同期相比，棉价涨幅仅为3%左右，是所有农产品中回报率最低的。这给棉花生产带来了不利影响。如果棉价不能有效提高，棉花种植面积将会继续缩减，进而降低全球的棉花库存。这将使棉价追随其他谷物价格的上涨。“在未来三年，棉价的上涨空间将会很大”。

　　据美国有关部门预测，尽管今年美国棉花面积已经下降28%，但随着小麦和玉米价格的大幅度上涨，将可能使美国2008年棉花种植面积进一步削减。由于乙醇加工行业扩张，高昂的玉米价格已使美国2007/08年度棉花种植面积由前一年度的1527万英亩削减至1110万英亩。Flanagan交易公司分析师John Flanagan认为，明年美国棉花面积将可能下降30%-40%至700万或800万英亩。

　　上述国有棉企的报告认为，今年棉花价格总体将高于去年，但短期上涨势头将较为温和。不过，尽管中长期基本面将使棉价维持涨势，但近年印度和巴基斯坦的棉花生产增长迅速，这也将对全球棉价上涨的幅度产生抑制。