指标股再崛起 期指行情预演

　　张晓峰

　　“十一”长假后，金融股群起发力，特别是超级航母工商银行、建设银行和中国银行等走势之强悍令人震憾。正是在这些超级指标股的强势呵护下，在短短的三个交易日，上证综指轻松攻克5600点，成功站上5700点，最高刺穿5800点，大盘正在以如此恢弘的气势和异常彪悍的手法迭创新高，并快速向6000点挺进。分析人士指出，以金融股为代表的指标股风云再起，其上涨的动力主要来自于股指期货预期的进一步强烈，金融股是股指期货最大的权重股，是主流资金必然争夺对象。

　　最近，有关媒体披露，股指期货预期上市时间“大约在冬季”，其上市时间表可能11月份推出。在目前点位推出股指期货究竟会对市场产生向何方向的推动力，市场分歧巨大，但不论怎样，股指期货的推出作为年内最大的一个变数，已进入一个敏感时段。更重要的是，在股指期货的普遍预期下，最近的市场正在因此而发生巨大的格局变化。

　　周一沪市个股涨跌比为366：510，即多数个股下跌，但上证综指收盘则大涨140点或涨2.53%，带动大盘上涨的最主要原因是大盘股走强，其中工商银行涨停。与上证综指相对应的是，深证综指只涨了0.57%，并且上证50以2.18%的涨幅落后于上证综指。权重股流通市值并不大但总市值却很大，才造成了上证综指“虚涨”超过了上证50指数，说明权重股行情特征非常明显。

　　经过周一的激情上涨后，周二市场相对较为理性，大盘先整理后再度走高，银行股总体保持平稳，华夏银行一度冲击涨停，工商银行也再创新高，而地产股则也承接了周一的活跃态势，龙头股万科继续收出红盘，而绿景地产、金融街等涨幅居前，另外，贵州茅台、五粮液、三一重工、中联重科等权重股都表现不俗，涨幅居前。有力推动沪深两大指数分别站上5700点和19000点关口。

　　昨日，大盘在蓝筹权重股的带动下继续上攻，首先是银行权重板块继续上演强势突破，工商银行继续大涨4.12%，中行也大涨3.53%，银行板块的突破对拉抬指数贡献最大。另外钢铁板块也蜂拥而至，宝钢股份上扬了4.10%、济南钢铁大幅上扬8.43%，还有煤炭板块也引人注目，最值得一提的当属周二上市的中国神华的靓丽走势，该股开盘后稍作盘整就一路直奔涨停，最后以76.23元封死涨停价，并且直接激活煤炭板块的群起上攻，盘将江股份大涨6.48%，在大市值板块的引领下大盘牛气冲天。

　　由此，节后市场的领涨主线非常明晰：指标股在股指期货潜在巨大的杠杆效应刺激下再起风云。金融等大盘股是大盘上涨的核心力量，股指期货预期将继续作用大盘股并带动大盘走高。随着股指期货推出临近，权重股仍将为是市场追逐的热点。尽管市场的期待并不一定有可能在近期实现，但是并不妨碍作为一个中心思想或者说题材来运作。这种预期一旦形成就会在机构之间形成一定的共识，指标股行情就有可能在一段时间内延续下去。

　　实际上，进入9月以来，建设银行、中国神华、中国石油等大盘股密集回归A股市场，这些大盘股的不断回归，一个很重要的影响就是，回归将使操纵指数的行为变得更加困难，有助于为股指期货的推出铺路，股指期货推出的预期由此变得明晰起来。

　　回顾2005年以来的大牛市行情，不难发现一个显著的特点：基本上每次大市上涨的周期在二个月左右，只有一次是例外的，就是2006年底的大蓝筹行情，时间跨度大约有四个月。从各种情况来看，目前大市与2006年底的大蓝筹行情较为相似。首先，这两次上涨的初期都是绩优蓝筹股推动的，前一次以银行、地产为主，这一次以有色、钢铁、煤炭为主。其次，大市最后的加速上升阶段都是由权重股来推动的，前一次权重股推动大市上涨25%左右，这一次权重股推动大市上涨了6%，考虑到目前市场估值较高等因素，大市上涨的动力可能大打折扣，大约也就是12%左右。

　　基于以上的规律分析，有分析人士认为，目前有两大方面值得投资者注意，一方面，如果股指期货成为影响市场走向的重要力量，那么，沪深300指数作为股指期货标的，其成份股势必处于震荡发生的核心地带，权重股将是资金重点布局的品种，因此投资者仍可逢低买入。另一方面，前期升幅较大的煤炭、有色、钢铁等板块短期可能仍然活跃，但由于机构在这些板块获利较为丰厚，因此投资者需要提防机构拉高股价、兑现部分筹码的风险。此外，三季度业绩增长较大的个股仍然值得短线关注，这在前面的文章中已经提过，主要有三类，第一是具有较高的投资收益的个股；第二是周期性弱化或景气度延长的行业，主要集中建材、