湘财祈年：IF0711波段操作 以做多为主

　　湘财祈年：股指期货晨报20071010

　　【股市综述及走势研判】

　　在消息面的影响和连续大幅上涨之后短线获利回吐打压下，昨日沪深两市高位震荡整理。虽然早盘两市没能延续周一强势而小幅低开，盘中更是一波快速下跌，但在多方买盘推动下两市指数小幅收高，表明多方依然主导市场。指数方面，上证指数全天上涨23.14点，涨幅为0.41%，收于5715.89点，成交1637.6亿元；深证指数上涨85.82点，涨幅为0.45%，收于19318.17点，成交707.2亿元。两市成交量较周一略有萎缩，如果再扣除中国神华首日上市因素，成交量则较上一交易日萎缩近两成，面对高点和未来走势的不明朗很多投资者选择观望态度，市场交易不活跃。

　　昨日国内外主要股指表现情况如表1所示。

　　表1 昨日国内外主要

　　指数名称开盘价收盘价最低价最高价涨跌幅(%)振幅(%)

　　沪综指5678.915715.895628.355725.410.411.72

　　深成指19178.3319318.1718942.319354.630.452.18

　　沪深3005638.635675.935582.775682.970.491.79

　　新富A5021827.9821932.6921587.4321988.140.281.86

　　恒生指数27817.1128228.0427491.9328238.311.652.71

　　国企指数17456.9917840.7117155.5317841.421.884.00

　　日经指数17166.1717159.917133.5217237.40.560.61

　　道工业指14077.6314164.5314034.3914166.560.860.94

　　标普5001553.181565.151551.821565.260.810.87

　　纳斯达克2794.582803.912784.522806.410.590.79

　　伦敦FTSE6540.26615.46527.56625.31.141.50

　　德国DAX7969.987980.447955.348002.020.080.59

　　法国CAC405823.665861.935805.675863.950.561.00

　　昨日对市场产生重要影响的消息主要有：央行将于本周四再次发行1520亿元定向惩罚票据；多数机构预测9月CPI指数继续保持在6%以上，央行可能加大调控力度，加息0.54个百分点；市场传闻股指期货上市已获国务院批准，将于11月上市交易；等等。

　　从市场表现来看，权重股的稳定表现是昨日市场震荡而未出现下挫的主要原因，虽然较前一交易日权重股的出色表现相形见绌，但权重股稳定表现也给了其他个股施展空间的舞台，个股上涨明显多于下跌。板块方面，酿酒食品、机械、农业、纺织服装和新能源板块涨幅居前，银行、地产、电力等权重板块则表现稳定，而建材、稀缺资源、钢铁和煤炭石油等板块有较大跌幅。其中，酿酒食品的大幅上扬主要得益于投资者对第四季度消费升级所带来的消费快速增长的预期，特别是酒类上市公司，中高档酒类上市公司得到投资者的青睐，水井坊、沱牌曲酒、贵州茅台、五粮液等个股涨幅靠前；机械板块则因国家出台有关设备制造业进出口税收政策文件刺激而全面活跃，昆明机床、江南重工、中联重科等个股涨停；中国神华的首日上市，大涨近70%，但没有带来煤炭石油板块的活跃，由于中国神华上市所带来的该板块投资组合的变化导致其跌幅居前；有色金属板块尾盘走强，对于稳定大盘重心，吸引市场做多人气起到关键作用。个股方面，虽然两市指数小幅上涨，盘中震荡剧烈，但收盘时个股涨多跌少，较前一交易的个股大幅分化有所缓解，其中两市上涨个股家数为968家，下跌家数为555家。两市共有30家出现涨停，较上一交易日有所增加。

　　后市走势研判：

　　昨日两市在高位展开震荡整理，虽然盘中指数回补了部分缺口，但收盘指数再度收阳，表明多方依然占据主动，市场回补缺口意愿不强，短期内指数仍有上涨空间。指标股在连续大幅上涨之后没有出现获利回吐迹象，表现相对稳定，而一些估值较低的大盘股再度受到市场关注，加之股指期货即将推出，市场对于指标股争夺也将日趋激烈，这些都将有利于指数进一步上行。但我们也应该看到面对市场高点和技术缺口以及宏观调控预期的增强，昨日市场观望气氛浓厚，短期内市场仍继续展开高位震荡，在震荡中不断创出历史新高。

　　对于今日市场走势，我们认为市场仍将以震荡为主，继续创出新高可能性较大。

　　【股指期货综述】

　　表2 沪深300和股指期货市场周表现概况

　　合 约开盘价收盘价最低价最高价涨跌幅(%)振幅(%)升贴水成交量持仓量

　　(b/c)

　　沪深3005638.635675.935582.775682.970.41.79

　　IF07106269.40 6203.00 6150.00 6297.00 -0.48 2.39 -527.07 4763521024

　　IF07117250.00 6699.00 6528.00 7289.00 -6.62 11.66 -1023.07 5878015871

　　IF07129000.00 8802.00 8450.00 9048.00 0.68 7.08 -3126.07 7712623271

　　IF08039700.00 9510.00 8911.20 9700.00 0.32 8.85 -3834.07 5035118549

　　其中：b表示升水，c表示贴水；

　　昨日股指期货四个交易合约涨跌互现，盘中出现了较大波动，除IF0712外其他合约表现均弱于现货价格，成交量和持仓量也出现不同程度萎缩，多空双方在经历9月最后一周大幅上涨和昨日大幅跳空高开之后出现分歧，获利回吐压力正逐渐显现。IF0711跌幅再度超过6%，高贴水引发了市场多空的激情，价格在两个交易日内下跌2000多点；IF0712涨幅为0.68%，IF0803涨幅为0.32%，这三个合约均出现较大振幅，可见多空双方分歧明显加大。技术方面，远期合约昨日基本依托5日均线展开行情，虽然盘中一度跌破5日均线，但收盘仍站稳5日均线，强势格局明显；而近期合约则相对较弱，特别是IF0710跌势明显。合约贴水方面，交割合约IF0710贴水正逐步缩小，但缩小步伐明显减弱，表明市场对于近期现货走势存在不确定性，持仓观望者居多；IF0711在获利盘和做空力量的打压下，贴水大幅减少，较上一交易日缩小近500点；远期合约贴水则基本稳定，市场对于目前的高贴水也出现一定分歧，这将对于后期行情产生一定影响。

　　对于今日股指期货走势，我们认为，现货市场今日继续展开震荡行情可能性较大，仍有可能再创新高，但期货继续大幅上扬的可能性却不大。对于各合约，IF0710仍将延续前几日的窄幅震荡行情，操作难度加大；IF0711在经历两个交易日的大幅下跌之后，贴水已经明显大幅减弱，基本回到以往下月合约合理水平，短期内有望出现反弹；远期合约IF0712和IF0803短期内仍有修正高贴水的要求。操作建议上，IF0710可根据现货走势进行相同多空操作，IF0711可进行波段操作，以做多为主；远期合约则可适当做空。

　　【操作建议】

　　今日股指期货操作建议：IF0710可根据现货走势进行相同多空操作，IF0711可进行波段操作，以做多为主；远期合约则可适当做空。

　　分析师：赵先锋