因供需格局稳定玉米价格有望小幅攀升

　　世华财讯 沈振东

　　国家粮油信息中心10月10日发布《中国农产品月度供需报告》，其中对玉米供求状况的预测与上月维持不变。结合美国农业部9月份月度供需报告及国内当前情况分析，受新年度全球玉米供给压力增大影响，后市玉米较难大幅向上拓展空间。但当前国内玉米供需格局稳定，需求开始向好，玉米价格仍有小幅攀升可能。

　　国家粮油信息中心10月份报告对玉米播种面积的预测维持上月水平不变，预计2007年中国玉米播种面积为2,805万公顷，增幅4.00%。报告下调辽宁省玉米产量至1,194万吨，主要因干旱造成单产水平低于前期预测。但上调西北省区玉米产量，全国玉米产量呈现东北平，华北黄淮和西北、西南地区增的格局。报告预计2007年中国玉米的产量仍为14,900万吨，与上月预测持平，年度增幅2.42%。需求方面未作调整，预计06/07年度消费总量14,400万吨，年度结余150万吨。07/08年度玉米结余量仍为250万吨。

　　美国农业部(USDA)9月公布的月度供需报告将全球玉米产量调高了260万吨至7.741亿吨，主要是美国和巴西玉米产量的增加量抵消了阿根廷、欧盟、加拿大、中国以及前苏联玉米产量的下降。其中USDA将07/08年度的玉米产量下调100万吨至1.47亿吨。美国玉米产量大幅调高，主要因单产上调了3蒲式耳/英亩。美国国内玉米消费量未有变化，但出口量调增了1亿蒲式耳至22.5亿蒲式耳。调整后美国玉米期末库存相应上调1.59亿蒲式耳至16.75亿蒲式耳，高于8月预测的15.16亿蒲式耳及06/07年度期末库存11.42亿蒲式耳。

　　以上数据显示，全球玉米年度供求情况总体上仍相对宽松。特别是美国国内玉米供过于求的形势进一步明朗，不过CBOT玉米价格在9月份报告公布后并未走低，而是在豆类及小麦期货走高的带动下于9月中旬至9月末这段时间出现一波上涨行情。但季节性的上市压力逐渐显现，同时因价格涨幅过大，多头获利了结也加速了玉米价格的下滑。美盘玉米从10月初开始连续重挫，目前已回到前期震荡箱体底部。从当前形势看，市场对美国玉米增产的预期依然强烈，10月份供需报告可能会有所表现。目前美盘玉米回调幅度较大，同时国际能源价格高企，美玉米需求增长依然强劲，CBOT玉米继续下跌空间有限，而在炒作南美天气及需求增长的情况下，玉米也有重拾升势可能。

　　国内市场方面，目前国内玉米年度供给仍略大于需求，对玉米长期走势形成压制。但去年玉米反季节上涨，可能导致今年农民惜售心理抬头，季节性供给增长态势应不会特别明显。另外，市场对最终产量的认同存在分歧。北方地区因干旱减产严重，加上今年玉米容重将大幅下降，最终产量可能还会减少，国内玉米有可能再度出现供应紧平衡状态。尽管国家暂停下半年玉米出口计划对短期走势有一定利空，但也从侧面反映了国内玉米供应状况可能并不十分充裕。短期来看，国内养殖业恢复加快，饲料需求呈现明显增长态势。而玉米深加工产能也在逐渐恢复，需求方面的利多提振开始显现，因此，国内玉米仍有潜在上升空间。

　　分析师认为，近期国内玉米需求面好转，而供给压力并不特别明显，短期内基本面环境有所改善，价格存在小幅攀升的可能。就长期走势而言，玉米年度供应仍较宽松，另受国家调控政策及其他可能出现的利空因素影响，玉米仍较难长期走牛。