银河期货：消费淡季来临 油市展开调整

　　文华财经（编辑 何丽丽）--沪油今日小幅走低，主力1月合约持仓量增加5868手至38906手，10-11月份，原油市场进入传统消费淡季，纽约原油中短期进入调整，虽然进口成本高企，但是黄埔燃料油表现平稳。

　　美国纽约原油期货10月8日下挫至四周结算价低位，跌破每桶80美元，原因是美元走强且美国墨西哥湾石油生产面临的风暴威胁有所减弱。此外，有迹象显示荷兰皇家壳牌有限公司在尼日利亚的产量将提高，这也给油价带来了一定压力。

　　周一亚洲燃料油价格继续突破纪录，并没有理会上周五

原油期货的下跌，部分原因是供应下降和现货市场中的强劲求购，新加坡燃料油180CST周一报收于415.88美元/吨，折算为进口成本为3970元/吨左右，上周的平均进口成本为3880元/吨。黄埔地区新加坡180CST燃料油现货今日报价为3680-3750元/吨之间。国产渣油、调和燃料油近期小幅走高，山东中馏渣油报价在2870-2900元/吨之间，南通、江阴调和180燃料油报价在3360-3390元/吨之间。

　　美元指数仍属于历史低位，近期探底反弹，使纽约原油进入中期调整；截至10月2日，纽约原油基金净多单仍为56470手，显示基金仍在看好油价；10-11月份，原油市场进入传统消费淡季，纽约原油中短期进入调整，但是得汽油、取暖油是否仍属于低库存，这将决定原油的调整幅度；新加坡燃料油再次触及历史记录，黄埔进口成本依然高企；目前国内汽柴油价格远低于国际价格，国内炼油厂再次面临亏损，在国内

成品油善未上调价格之前，炼油厂的开工积极性将减弱，值得一提的是，为了回避高企的原料成本，山东地区的炼油厂以寻求低价委内瑞拉380CST燃料油来替代M100，另外黄埔新加坡180CST燃料油也逐步被低价的国产调和油所替代，进口燃料油近期显得需求不足，因此近期进口燃料油价格并未跟随进口成本上涨，内外出现严重倒挂。总体来看国内燃料油市场目前属于中短期震荡走势，但长期我们依然看好，操作上在需求仍未恢复之前，沪油耐心等待，离场观望为宜。

　　 （银河期货：陈朝泽）