江南期货：期铜四浪调整展开 五浪反弹可期

　　文华财经（编辑 何丽丽）--LME三个月期铜在昨晚的交易中大幅跳水，市场价格轻松击穿了8000美元整数关口，最低探至7895美元，收盘7956美元/吨，跌259美元，盘中最大跌幅曾达到4%。

　　对于昨晚的走势，市场难以从基本面得到解释，原油价格的回落、美元的反弹或许成为铜价回落的理由。实际上，铜价强劲上扬至8000美元上方后技术上存在调整的要求，而原油和美元的走势只是为其提供了调整的契机而已，获利了结及中国相关企业在LME市场的套保盘打压了市场价格。

　　LME市场称中国节后买盘不兴是促使昨晚LME铜大跌的原因，实际上中国市场的消费并没有太多变化，只是相关企业在采购策略上追逐低铜价的同时排斥高铜价，一旦价格回落，那么现货市场的买盘将再度调动起来，所以，消费并没有出现问题，只是传统的买涨不买跌的采购行为转化为买跌不买涨的零散式采购。我们注意到，前期铜价在64000-65000元/吨的现货买盘比较踊跃，也就意味着，下方的支撑将变得较为强劲。

　　国内市场，沪铜早盘顺势低开，市场价格小幅冲高之后便在多头平仓的打压下迅速回落，市场价格在66500一带企稳之后，多头平仓资金入场做空导致价格回落至66000点一线。从盘中表现来看，抄底资金在第四节有入场迹象，但由于多空平仓盘尚未殆尽，市场价格最终在震荡中收盘，预计越往下运行则抄底资金将进场更明显，继续追空显然是不理智的。

　　中国海关将在明天公布9月份进口数据，预计9月的铜进口将出现增加，中国对国际铜市场的贡献将显而易见，利好有望对明天的盘面有所影响。

　　昨天我们提到：铜价第三浪的上涨基本到位，第四浪的调整和第五浪的反弹将如期展开，预计第四浪的调整大致位置在8000美元附近。从目前的情形看，第四浪已经如期展开，短期目标位基本到位，后市下跌空间有限，有望迎来第五浪的反弹。

　　操作上，我们建议可以少量逢低参与第五浪的反弹。

　　江南期货：蒋东林