银河期货：豆粕反扑颈线 短期跌势持续

　　文华财经(编辑 何丽丽)--周二大连大豆、豆粕低开反弹，连豆走势强于豆粕，豆粕805合约短线可能处于短期下跌走势之中，建议短线逢高沽空。

　　美盘方面，昨日我们分析了前一轮美豆上涨的三大主要因素，现在都向利空方向发展，美元走强使得商品市场普遍下跌，通胀气氛有所缓解，同时小麦跌停使得其反而对大豆构成压力，支持大豆上涨的因素减弱或反向，美豆价格必然向下回归。其它方面，巴西北部地区出现的降雨部分缓解了市场对旱情的担忧，但DTN气象机构认为，当地的降雨量还不足以展开大豆播种。

　　进口成本方面，美豆大幅下跌使得进口成本相应降低，但巴西远期出口升贴水上涨近20美分抵消部分影响，按照1%的进口关税计算，巴西明年3月船期大豆的进口成本约为4003元/吨， 豆一805合约的价格与之相比偏高,昨日我们计算的进口成本3949有误，实为4045。

　　关于大豆和豆粕的差异方面，近来市场部分观点认为黑龙江旱情影响大豆品质，产量也受影响，交割将会困难，而对豆粕来说则不受影响，因豆粕大都是采用进口大豆加工，并有厂库交割的模式，交割极为方便，因此豆粕对外盘下跌的反映也更灵敏一些。

　　技术分析，连豆、豆粕中期(1～3个月)涨势已发出结束信号，目前可能已处于9月28日开始的中期下跌走势之中，豆粕805合约日线有形成双头迹象，今日反扑颈线并有“之”字型调整的意味，短线可能处于9月28日以来的短期(1～2周)下跌走势之中，参考下跌目标2990，建议短线逢高沽空。

　　(王晓光）