备战股指期货 高端理财产品浮出水面

随着推出股指期货各项条件基本到位，市场上有关产品设计工作也紧密跟进。记者日前获悉，由国内某一信托公司发行、上海震雷投资管理公司担任投资顾问的“震雷股指先锋信托理财产品”已于9月12日开始接受预约认购，并将在股指期货推出时间正式公告后发成立，计划首期募集资金1亿元人民币，运作期为一年。业内人士表示，“震雷股指先锋”有望成为国内首只偏期货型股指期货阳光信托产品。

专家介绍，包括股指期货在内的金融衍生品信托理财，在国内尚属萌芽阶段，但其发展空间十分广阔。由于公募基金受政策限制，只能以套期保值身份介入期货市场，难以分享投资股指期货的高收益。而期货交易专业化、复杂化的特性，又决定了委托理财市场的客观需求，因此未来阳光化私募基金将在高端金融衍生领域大有可为。

今年7月，国民信托推出国内第一只嵌入股指期货的集合信托产品“国民稳盈宝1号集合资金信托计划”，信托资金投资于

证券市场、期货市场进行低风险套利。而与国民信托纯套利性产品不同的是，本次“震雷股指先锋”是一种利用股指期货工具追求低风险下高收益的偏期货型集合投资

理财产品，该产品以股指期货及沪深300成份股为投资标的的一年期信托，产品最低投资额100万元人民币，风险管理线为初始净值的20%，投资目标定在100%以上，以套利为主流投资模式结合多种形式的方向交易，追逐低风险下的绝对高收益。

具体到产品特性，“震雷股指先锋”风险管理措施主要包括：一是投资限制，信托资金任何时段单向证券投资不超过信托净值的60%，任何时段股指期货的单向隔夜持仓不超过信托净值的40%（以10%保证金计算）。二是投资顾问主动管理，每一次中长线投资损失控制在信托净值的5%以内，每一次套利投资损失控制信托净值的3%以内，当天短线投资损失控制在信托净值的1%以内。三是信托公司监督管理，当信托净值出现5%的亏损时，受托人向投资顾问提示风险等内容。

分配模式则实行分阶段、按管理业绩提取管理收益的分配模式，具体为，年收益在10%（含10%）以内部分，管理方不提取管理收益；年收益在10%-50%（含50%）之间部分，管理方提取20%盈利作为管理收益；年收益在50%（不含50%）-100%（含100%）之间部分，管理方提取30%盈利作为管理收益；年收益在100%（不含100%）-300%（含300%）之间部分，管理方提取50%盈利作为管理收益；年收益超过300%以上部分，管理方提取70%盈利作为管理收益。