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全球铝库存增加趋势仍将延续http://www.sina.com.cn 2007年10月08日 00:04 北京中期
在过去的三个月,铝库存出现了突然的反弹。报告库存在今年头四个月都是在减少,但是到了7-8月份库存急剧增加,9月份库存仍延续增加的趋势。 在一定程度上,库存的增加反映了由非报告库存到报告库存的移仓,高的现货贴水(对3月期贴水超过60美元/吨)促使现货商把现货转移到LME库存。市场上传闻生产商和贸易商大概向LME库存转移了30万吨的现货,还有超过10万吨也将快入库。 图: 铝报告库存
上表显示了到8月末的前几个月的报告库存的变化。自从8月末开始,LME库存已经达941825吨,增加超过102200吨,而8月份生产商库存也肯定有所增加。 图: LME库存显著增加
8月末的报告库存相当于全球6.2周的消费(基于西方世界的消费,因为中国和俄罗斯并没有向IAI提供生产商的库存数据),包括最近几个月的流通库存的话,这相当于全球6.5周的消费。从下图可以看到,这仍低于历史的平均水平(1994年的库存高于15周),但是考虑到最近供给的紧张,这已经是一个较高的位置。要库存变得紧张,铝库存起码需要减至5.5周,相当于减少50万吨。 图: 总体库存低,但不算严重
除非供应方面出问题,由于成本的提高(特别是能源),铝市场仍会有良好的支持,但是在目前的现货压力下上升空间有限。
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