金属解盘：伦铜方向不明 建议平仓过节

　　昨日美国公布8月耐用品订单大幅下降4.9%，加上美元技术性反弹，伦铜未能站稳8千关口，收于7965美元，持仓增加，说明技术性空头开始尝试打压。现货升水上升，但铜库存减少的空间很小，估计现货对价格的推动力度不大。伦铝冲击2500压力未果，收于2472美元，库存增加7600吨，总库存达到94万吨，其震荡格局难以改变。伦锌库存继续减少，期价在空头平仓推动下测试3千压力，收于2985美元，现货升水也扩大到20美元，技术上看伦锌反复冲击3千，有突破欲望，而注销仓单比仍高达13%，库存有继续下降的压力，期价还可能有所回升。

　　笔者认为在经济放缓和美元贬值是目前市场主要矛盾，价格继续上行将难以得到追高买盘的响应，但短线看8千一线仍有所争夺，强势仍然维持。技术上看，伦铜区间上沿在8200一线，目前已经进入上档压力区，笔者认为经济背景矛盾不支持伦铜形成突破的观点不变。因此规避铜价冲高回落的风险为主，多头应该平仓离场。沪铜现货供应宽松，节前并无明显的备货行为，但比价极低的情况下无法得到进口的补充，比价可能会缓慢回升，如果伦铜不出现大的下跌，估计节后铜价还会维持稳定并略有上升。总体来说判断近期沪铜价格会维持在较窄的波动，无大的变化。今日盘面为明显的节前平仓行情，而比价略有回落，盘中最高不过8.45,现货贴水也扩大到290元，都说明国内对铜价缺乏信心，备货意愿不足，但价格低开高走，也显示下档的支撑。估计明日期价也会波澜不惊，建议投资者择机平仓过节。

　　伦锌可能还会在库存下降支持下维持强势，技术形态也支持价格的上涨，如果突破3千美元，则将扩展价格回升空间，上档压力将上称到3200美元一线。但沪锌现货缓慢松动，随着库存转移和国内产量的增加，预计节后现货紧张还会明显缓解，比价继续下降，现货升水缓慢下降。但目前现货升水仍高，考虑国庆长假因素，期价还会在补水要求下维持稳定。总体来说近期震荡略有上行空间，而中期看跌思路不变，沪锌压力区26700-27000,中线空头不变。

　　邓宏