鲁证期货：沪胶冲高回落 蓄势整理

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、市场描述

　　9月24日（周二）TOCOM橡胶期货自早盘的小幅下滑走势中反弹收高，因市场于午后突破昨日高点，基金进入增开新买盘。新的基准RSS33月合约报收于261.4日圆/公斤，为8月3日以来基准合约的最高水准。东京交易商表示，自近期的强劲涨势后，市场进行修正，但目前供应紧张的局势令市场前景仍偏向利多。但强劲心理阻力位料为265日圆水准，市场需要新的利多消息来激励橡胶期货进一步走高。

　　沪胶延续昨日涨势强势开盘，主力合约0801于22080元开盘，继续上冲并创新高22150元，但由于上方压力沉重，期价冲高回落，一度跌破5日均线达到21655元最低点，并最终以21790元报收。市场成交量与昨基本持平，交投旺盛，日内减仓4510手，显示该交投区域多空分歧较大，预计近期该水准仍有争夺。

　　二、行情成因分析

　　日本新首相的确立结束了投资者对近期日本政坛的忧虑，也利于日经指数和日本期胶走出前期的整理平台。日本橡胶贸易协会周三公布，截至9月10日，日本天胶库存下降9.4％，至8896吨。最新库存水准为2006年10月10日以来最低，较去年同期的10374吨下降约14％。欧洲和中国的轮胎生产商需求强劲，且预计日本买家将进行采购补充库存，这为现货橡胶价格提供支撑。今年第14号热带风暴登陆海南，但对橡胶生成并未产生很大的影响。中国国家统计局周二公布，中国8月轮胎产量为4493万条，较去年同期增长23％。8月合成橡胶产量为173000吨，同比增长6.8％。今年1－8月中国轮胎产量为3.3836亿条，同比增长23％。同期中国合成橡胶产量为143万吨，较去年同期增加14％，而10月、11月是我国大量进口时段，需求量在不断的增加，为国内天胶价格上涨提供了良好的预期。

　　据曼谷9月26日消息，泰国3号无烟胶片USS3周三上涨，追随TOCOM橡胶期货涨势，受持续降雨引发的供应吃紧支撑。合艾贸易商表示，尽管价格上涨，但市场需求强劲，因印尼和马来西亚供应减少，大多数买家自泰国寻求橡胶供应。合艾中心橡胶市场，USS3报每公斤69.39泰铢，昨日上午收报68.99泰铢/公斤。9月25日中橡网天然橡胶现货成交价格大多小幅上涨。

　　　　技术上，日胶今日站于260日圆之上，短期若有效站稳则有望支撑胶价继续上涨；沪胶均线呈多头排列，中期涨势良好，但短期面临布林通道上轨压力，在达到22000第一位置后需要一定的整固阶段，随着摆动指标进入强势区，若得到新的基本面配合，沪胶将进入中级上涨的加速阶段。

　　三、后市研判

　　操作上建议投资者追涨要谨慎，逢低做多为宜。多单可继续持有，适当提高止盈，下破21000止损。

　　鲁证期货 张晶