股指期货交易与股票交易的差异性

　　股指期货的即将推出，受到了广大股民和各大机构投资者的关注，而期货交易与证券市场的股票、权证、ETF等都有着很大的不同。那么，普通投资者要进行股指期货的投资，应从哪些方面把握期货交易独特的交易机制和风险呢？下面我们就通过表格，来清晰地比较一下股指期货与股票交易的不同之处：

　　通过比较下表可以发现，股指期货相对于股票交易具有高风险性，但它又是如何而来的呢？股指期货的特殊风险主要来自于期货交易特有的保证金制度产生的杠杆效应和每日结算产生的短期资金压力。按照国内目前的合约设计，股指期货每出现一个涨跌停板，就将吞噬投资者全部已占用的保证金；而期货市场的每日结算制度，也给投资者的账户资金带来很大的压力，限制了投资者像股票一样长期持有、等待反弹的可能。同时，期货敏感于股票的波动性也是助长这种风险的主要因素。

　　招商

　　股指期货交易与

　　董伟/制表

　　比较项目

　　股票

　　股票

　　流动性

　　低

　　高

　　交易目的

　　筹资、投资、投机

　　避险、套利、投机

　　到期限制

　　无限制

　　有到期日

　　保证金比例

　　全额交易，融资融券不低于50%.

　　合约总值的10%左右

　　红利

　　有股息

　　无股息

　　操作灵活性

　　T+1、单向交易

　　T+0、双向交易

　　交易成本

　　手续费高，有交易税、融资融券需另付手续费和7%-8%的利息

　　手续费低、无交易税

　　交割

　　成交后需办理款、券交割

　　到期时以现金交割

　　买卖依据

　　依据个别公司状况进行买卖

　　根据宏观经济资料及影响现货指数的其他因素进行买卖

　　投资风险

　　1.不需每日结算，无短期资金周转压力；

　　2.不易发生超额损失；

　　3.承担股市系统风险和个股的个别风险等非系统性风险。

　　1、每日结算，账户保证金不足需追加，有短期资金周转压力；

　　2、因保证金杠杆存在有超额损失的可能；

　　3、避免股市系统风险，仅承担非系统性风险。