经过蓄势的铜价有望走出盘整区域

  　坚持周日分析的观点(见公司网站金属研发报告)，提请特别注意：伦铜成功突破一年有余盘整趋势的标志必须是连续三日和当周收盘于8000之上，因为8000不仅是整数关口，还是周线形成的上升旗形的上轨(见下图)，突破以后的预期见日后的分析文章。收于8000之下，仍会在旗面内整理蓄势，届时将再详析。

　　跟踪行情从下列几方面看出突破的可能性在增加：

　　1、现货和期货的正循环日渐显现

　　国内现货的中枢从63000开始逐级抬高，1000点一个台阶，目前已然到了67000。

　　现货的逐级稳步向上反映了供求关系基本面的悄然变化，面临旺季来临，中国海关周一公布的数据显示，8月精炼铜进口87,192吨，环比比7月份的98，489吨减少近13%，为连续第四个月减少。显然进口的减少抵消了8月份产量增加较多的软肋(见周日分析预测)，适逢长假前的备料，担心价格上涨的心理决定了现货价格中枢的快速上移，前段时间在手的贸易买单期望更高价格出手的心理与日俱增。

　　沪铜三月期货合约和当月合约已经在不经意间从贴水到平水，再到目前的小幅升水，投机买盘的介入加重了价格向上的担忧。

　　现货价和期货价比肩上行的正循环使每一次价格的回调都成为进货良机，因此价格始终无法做像样的调整。

　　2、本周将有一系列美国重要经济数据发布，预计仍旧较差，但会增加10月美联储降息的预期，从而促使美元走贬和铜价的高位整理。

　　周二22：00将公布美国成屋(即

　　铜的金融属性不可能改变铜价运行方向，但降息情节使用美元标价的铜价因美元走贬变得抗跌，当然国内沪铜会因人民币的增值涨幅受限。

　　3、周一晚间伦铜增加持仓3000余手，表明投机资金虎视眈眈铜价的上涨。

　　期货毕竟是对价格趋势的预期。虽然伦铜存在库存量的硬伤，但金融市场的降息举动被理解为降息空间的打开，加之罢工潮再次袭击铜市，看多情节陡然升高，因此，投机资金已经按耐不住冲动，在库存量还没有大幅下降之际就杀进了铜期货市场，对我们早先估计的在10万吨级之下触及8000价位的观点现在只有依市场的变化作出修正。

　　期货市场的操作需要激情，但更需要理性的思考和逆向的思维，盲目跟风违背价格趋势发现的规律，操之过急则后患无穷，因此，我们仍旧固守周日分析的结论和买期保值的操作策略(见公司网站金属研发报告)。

　　(五矿海勤期货套期保值研究室)