恒生银行：美元持续疲软 金价将维持升势

上周，黄金价格与基本金属及农产品等其他商品一同录得理想表现。美联储决定将利率调低50 点子，推动风险资产价格全面上扬。金价及银价大幅攀升，其中黄金价格上周五升破其去年创下之27 年高位每盎司730 美元至每盎司739 美元。

联储局于声明中对是否进一步减息并未作出过多的暗示，惟联储局主席伯南克于周三重申，联储局将采用所有办法恢复金融市场之秩序，令市场认为目前的货币政策趋于宽松。受此影响，孳息曲线持续扩宽，显示通胀将会上升。有鉴于此，作为抗通胀工具，商品价格尤其是金价大幅上升。

减息幅度高于预期亦令美元受到拖累。由于与其他主要货币之息差意外扩展及可能进一步扩大，美元兑黄金如期录得下跌。目前之问题在于黄金之升势会否持续。鉴于联储局将进一步减息之预期及市场购入黄金之成交量，答案是肯定的。

鉴于美元持续疲软以及因对冲通胀及大量实货需求使市场持续买入黄金，我们看涨长期之金价。然而，金价已从8 月中旬的每盎司650 至670美元水平累积较大升幅，于近期内或会遭遇阻力。本周，黄金价格料于每盎司725 美元至755美元之间徘徊。

来源：恒生银行