金鹏期货：连玉米大幅回升 长线可逢低入场

　　文华财经(编辑 张红艳)--玉米805今日开盘1626，最高1659，最低1625，收于1653，成交量489022手，持仓445208手，结算1645，日减仓19298手。

　　CBOT方面，周二，CBOT玉米期货维持窄幅整理走势，没能形成新的动能促使期价在周一日外区间波动，最终各合约收低1-2美分。分析师称，收割以及回调压力对期价构成压制，但小麦上涨在盘初为玉米市场提供支撑。12月小麦日内一度接近涨停，但尾市收于887.25美分，仅上涨9.2美分。今日玉米扮演了大豆、小麦两市的追随者，所以当小麦市场回调时，玉米也随之走跌。此外，玉米今年创纪录的产能持续打压期价，周一公布的USDA作物进度报告显示，截至9月23日，美玉米收割完成22%，远高于14%的5年平均水平。技术面上，市场缺乏新消息提振，而牛市则需要每天都有利好消息刺激。日线图表上看，12月玉米维持日内区间交易，介于周一的高低点间波动，且收盘时位于其200日均线下方。

　　今日大连玉米大幅回升，重返5日均线之上。早盘主力合约略作低开，期价振荡走高，很快突破了60日均线位，但行情又陷入了横盘整理态势。中场过后，随着豆类的进一步走高，玉米市场出现了踊跃的空头回补盘，推动了期价迅速上冲，最高见1659元/吨。午后，行情有所回落，尾市C0805收盘于1653元/吨，减仓19298手。观察本日盘面，尽管主力合约重返5日均线位，但迅速冲高主要是受豆类市场的带动和空头回补，因此其上涨的有效性与持续性值得怀疑。

　　时值市场年度转换、秋粮即将上市之际，今年粮食产量变化情况和未来消费趋势成为市场关注的热点。9月14日至15日，由黑龙江省农委、大连商品交易所和中国大豆网主办的“2007中国秋季粮油市场分析暨贸易洽谈会”在哈尔滨召开，来自国家粮油信息中心和部分粮食主产省粮食信息部门的专家对国际和国内大豆、玉米、水稻作物以及食用油的供求关系和价格变化进行了探讨。

　　与会专家普遍认为，受国民经济持续增长、城市化进程步伐加快和国际粮食产品价格总体上行趋势明显的影响，我国粮食价格在下一年度总体还将维持高位运行的态势。特别是大豆价格，受国内大豆大幅减产、美豆处于高位区以及国际海运费处于历史高点的影响，预计将长期处于高位运行状态。国家粮油信息中心主任尚强民在会上预计，今年中国稻谷产量将继续丰收，全国稻谷市场供求形势将进一步改善。尚强民说，中国稻谷产量连续增产，改变了稻谷当年产量低于当年国内消费量的局面，国内稻谷市场实现了新的平衡，对确保国内粮食安全具有十分重要的意义。

　　吉粮集团副董事长姜建华表示，2007/2008年度东北地区玉米播种面积增加近一成，但由于受旱情影响，单产出现大幅下降。他预计，东北地区玉米总体将减产600万-800万吨，同比减产14%左右。他认为，受人口增长、土地减少、国民经济持续增长、东北玉米减产、农民种植成本增加和国内养殖业复苏等因素的带动，国内玉米价格在新年度不会大幅下降。他还预计，今冬明春东北地区玉米购销市场将出现几大特点：一是新玉米开秤价格将高于去年同期水平；二是收购价格将先低后高，平稳上涨；三是优势玉米数量要少于往年，玉米收购价格将出现两级分化；四是收购前期可能出现短期的农民惜售现象；五是当地深加工企业收购行为将更加理智，并继续担当收购市场价格的主导；六是参与收购的国有收储企业数量可能有所减少。

　　中国大豆网分析师刘鹏在分析黑龙江及内蒙古东部地区大豆产需形势的报告中表示，2007年由于该地区大豆种植面积大幅减少和持续干旱的影响，预计产量较上年度减少251万吨，减幅达到31.2%。可以预计，该地区供应数量严重不足已成定局。他预测，2007/2008年度，大豆价格将由于农民惜售、压榨企业抢购原料、进口成本高企和压榨利润高等原因继续振荡走高的行情。

　　发改委日前正式发布《关于促进玉米深加工业健康发展的指导意见》，严格控制玉米(1653,-3,-0.18%)深加工业过快增长，优先保证饲料加工对玉米的需求。《意见》指出，“十五”期间，我国玉米深加工转化消耗玉米数量累计增长94%，远高于同期玉米产量的增长。一些加工地区已经出现加工能力过快扩张、原料紧张的倾向。《意见》明确提出，“十一五”时期玉米深加工用粮规模不得超过玉米消费总量的26%，饲料玉米用量的年增长率则要保持在4.7%左右。《意见》对玉米深加工的产品结构作出了重要调整，重点提高淀粉糖、多元醇等国内供给不足产品的供给，限制发展以玉米为原料的出口导向型产品，以及以玉米为原料的食用酒精和工业酒精。《意见》又将玉米深加工项目，列入限制类外商投资产业目录，暂不允许外商投资生物液体燃料乙醇生产项目和兼并、收购、重组国内燃料乙醇生产企业。同时提高对从事玉米深加工企业的资格要求，规定玉米深加工企业的现有净资产不得低于拟建项目所需资本金的2倍，总资产不得低于拟建项目所需总投资的2.5倍，资产负债率不得高于60%，项目资本金比例不得低于项目总投资的35%，省级金融机构评定的信用等级达到AA。

　　综合以上分析，各种利空的打压会在收获的季节里作用于玉米市场，形成季节性低点的可能性在加大。长期来看，燃料用玉米需求快速增长，饲用玉米消费也稳步攀升，但由于耕地有限、单产水平提高缓慢造成了产量增长相对滞后 ，那么全球玉米在未来几年的库存将持续处于较低水平，这奠定了玉米市场长期看好的基调。因此秋冬季节操作的主要策略就是利用季节性低点积极吸纳。

　　建议：长线可逢低入场，短线可逢高沽空，。

　　雨嫣