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湘财祈年：做空IF0710 谨慎做多远期合约http://www.sina.com.cn 2007年09月26日 09:43 湘财祈年
湘财祈年：股指期货晨报20070926 【股市综述及走势研判】 昨日市场延续宽幅震荡走势，在权重股普遍下跌的拖累下两市指数早盘冲高并双双创出历史新高之后单边震荡下行。上证指数早盘再次突破5500点大关，但在获利盘的打压下指数出现震荡回落，盘中也曾跌破5400点关口，在跌破5日均线之后获得10日均线支撑，指数得以回稳，收盘时下跌1.08%；深证指数也于昨日早盘创出新高，但遭到市场打压，指数小幅下跌，在5日均线附近获得支撑，收盘下跌0.39%，深市风向标万科A的逆市走强是深证表现强于上证的主要原因。两市共成交2070.75亿元，较上一交易日略有萎缩，但如果扣除昨日上市的建行等新股因素外，成交量萎缩将更加明显。近期红筹股的快速回归，资金面偏紧，使得市场节前谨慎气氛浓厚，做多热情不高。 昨日外主要股指表现情况如表1所示。 表1 昨日国内外主要证券市场指数表现
从市场表现来看，权重股的普遍下跌、市场缺乏领涨个股和板块、前期活跃板块轮动效应不明显等因素是昨日市场疲软的主要原因，题材股的大幅下跌也使得市场缺乏做多亮点。技术方面，尽管昨日上证指数跌破5日均线，K线再次与均线纠缠，短期内仍存在调整压力，但市场总体上升趋势依然没有发生改变，10日和20日均线仍将对后市产生较强的支撑作用。板块方面，权重板块普遍下跌，前期备受市场关注的有色金属、运输物流、稀缺资源、钢铁、煤炭石油等板块跌幅靠前，普遍跌幅在3%以上，而券商、商业连锁、房地产、参股金融、权重等板块跌幅靠前。因新加坡航空入股东方航空未通过，前期大幅上扬的航空类股大幅下挫，市场对于航空类股的重组预期破灭，东方航空、中国国航、上海航空、南方航空等股跌停，从而拖累整个运输物流板块。航天军工板块同样也因江南重工澄清传闻，出现跌停而调整。在股市表现谨慎，交易不活跃的同时，权证板块再次被市场炒作，特别是认沽权证涨幅较大，中集ZYP、国安GAC、华菱JTP等涨幅超过30%。个股方面，随着指数下跌，权重股表现萎靡，两市个股涨少跌多，两市上涨个股共有593家，下跌个股共有928家，涨停非ST和S类个股只有10家。 后市走势研判： 昨日市场继续呈现缩量宽幅震荡整理态势，投资者对于近期红筹股快速集体回归引发资金面紧张充满担忧，同时也对市场上有关国有股减持的传闻较为谨慎，市场交易不活跃，观望气氛较浓，成交量连续萎缩也正说明了这一点。技术面上，指数K线再次与均线纠缠，5日均线上升的势头也有所减缓，尽管长期来看市场上升趋势依然没有发生改变，但短期内调整的压力还是比较大，市场能否挖掘出能够带动人气的个股、板块以及题材对后市走势影响较大。 对于近期走势，我们依然维持周报中观点，总体上看涨，但在此过程中上涨的难度将有所加大，幅度较前期可能有所减少，盘中调整仍将是市场主要特点。 【股指期货综述】 昨日股指期货四个交易合约全线下挫，沪深300单边震荡下行，引发了股指期货获利盘的抛售，特别是交割合约和远期合约跌幅较大，其中IF0710因其存在较高的贴水而引发市场继续做空，跌幅达4.02%，远期合约IF0712和IF0803涨幅分别为2.04%和1.17%，IF0711跌幅较小，跌幅为0.90%。四个合约成交量和持仓量均有所增加，特别是交割合约IF0710引起投资者极大关注，成交量超过IF0712。技术方面，在前几个交易日大幅上涨之后，远期合约与均线出现了较大偏离，昨日调整对此进行修正，IF0712和IF0803获得5日均线强有力支撑，除IF0710外其他合约继续沿5日均线上方展开上攻，均线呈多头排列。合约贴水方面，交割合约IF0710贴水萎缩近250点，但贴水仍高达637点，后市依然存在较大的调整空间；远期合约IF0712和IF0803贴水有所减少，但仍远远超出合理水平，其中0712合约贴水2477点，IF0803贴水2713点。尽管各合约贴水已远远超出合理水平，但市场投机气氛浓厚，特别是针对远期合约的投机行为更是导致远期合约贴水可能继续扩大。 对于今日股指期货走势，我们认为，在经历昨日调整之后，除IF0710外其他合约均获得5日均线支撑，技术调整已基本到位，后市有望继续依托5日均线展开上攻行情。操作上，我们仍建议做空IF0710，而对远期合约则可谨慎做多。 【操作建议】 今日股指期货操作建议：做空IF0710，谨慎做多远期合约。 分析师：赵先锋
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