长城伟业：金属早评0926

伦敦金属交易所基本金属昨日涨跌不一，期铜早盘上涨，场内交易中下跌，终盘报收于8015美元，下跌了25美元，成交量为70766；期铝早盘上涨，场内交易中扩大涨幅，终盘报收于2456美元，上涨了47美元，成交量为138741；期锌早盘上涨，场内交易中回吐部分涨幅，终盘报收于2925美元，上涨了20美元，成交量为39077。

昨日LME铜库存下降了500吨，取消仓单下降至2000吨下方，说明铜库存下降的动力不足，铜库存应会继续处于13－14万吨的区间波动。铜现货升水昨日有所上升，幅度不大，铜价处于高价位对现货的需求压力还是存在，预期铜现货升水会处于50－100美元之间波动。沪铜昨日现货继续维持贴水状态，幅度为175美元，期货市场上近期合约也基本保持类似的贴水水平，预期这样的结构会继续延续下去。

昨日LME锌现货转变为升水状态，由于近期库存一直处于下降之中，且下降速度很快，锌现货料会受到追捧，现货升水可能会继续上升。上海市场上锌现货继续维持升水结构，不过幅度正在逐渐降低，未来将会有部分现货锌的进口，这会对现货带来压力，预期沪锌现货高升水状态会逐渐消失。两地铝市场变化不大，沪铝由于成交量的大幅萎缩，期货价格一直处于窄幅区间内波动，市场结构不会发生什么变化。

技术上，LME期铜昨日处于8000美元整数关附近波动，该整数关的阻力较大，预期期铜还会继续在该阻力位附近振荡，后市可能会继续冲击前期高点；期铝昨日反弹，受制于30日均线，预期期铝反弹时间会较长，还会继续挑战该均线阻力；期锌昨日窄幅区间振荡，仍然处于30日均线之下，会继续振荡调整。

操作上，建议关注锌跨市场正套交易。