倍特早盘金属0925

伦铜突破8千，但上档压力较重

金属市场继续在美元下跌的支撑下上行，持仓普遍增加，显示基于美元贬值的买盘还在进入。铜价突破８千收于8015美元，现货升水也回升到50美元左右，技术上看强势继续，但8200一线为技术上的强势压力区。伦铝库存增加６千多吨，期价探低回升收于2419美元，显示下档支撑较强，期价维持震荡区间。伦锌库存大减２千吨，期价收高于2930美元，维持窄幅波动区间，上档压力３千美元。 金融市场继续反映美元贬值因素，但笔者认为当价格上升到关键压力位时将重新关注现实需求问题，美元贬值与经济增速放缓这一矛盾的背景下并不支持金属走出持续性上升行情。铜市看，伦敦现货升水下降以及沪铜现货贴水上升，比价仍大大低于进口水平都说明供应较为宽松，不支持价格大涨。而短线看，贬值因素、季节性因素以及墨西哥集团宣布部分精矿供应出现不可抗力和南方铜矿宣布将的罢工还将推动价格有所上行。沪铜节前备货有所启动，短多思路不变，但中期看接近重要压力位68000－70000区间多头谨慎，等待抛空时机。今日压力68000,日内高抛低吸短多换手。伦铝继续受到库存压制，产量的大量增加已经体现在库存上，也将逐步对价格产生压力，目前低位弱势波动不变。而沪铝受到节前备货影响价格有所回升，但波动幅度不大，逢高中空思路不变，今日压力位19500。伦锌短线回升，库存下降的支撑力仍在，但现货保持在小幅升贴水的状态，说明缺乏有力的推动，技术上看3千美元为重要压力位，恐难突破。沪锌现货仍然紧张，国庆备货还会拉动价格有所回升，现货升水可能扩大，但远期比价将继续下滑。技术上伦锌３千，沪锌12月26700－27000为重要压力区间，背靠中线抛空，另可进行买近抛远的套利操作。今日压力26700。 （倍特分析师：邓宏）