小麦与其他农产品比价关系浅析

不同商品的价格受不同主要因素的影响程度不同，其价格变化幅度也各不相同，但同类或同属性的商品之间的价格往往具有一定的关联性，这主要是因为它们之间具有可替代性所致。

一种商品（A）价格过度高涨，市场必然寻找其替代品（B），从而商品A价格的上涨将得到一定程度抑制；同时，商品B的价格将会被推动，市场将更多地生产商品B，如此，商品B的价格又会受供应增加的影响的下跌；因此商品A和B价差变化幅度将保持在一定的正常区间内。

下面就小麦与棉花、玉米及大豆的比价关系做一个简单的概括分析。

一、小麦与棉花的比价关系

棉花属于关系国计民生的经济作物，小麦作为大宗粮食品种，根据种植比较效益，小麦与棉花的合理粮经比价应为l:8－1:9。

2003年新棉价格从14000元／吨上涨到18000元／吨，与小麦的粮经比价一度达到1:12，比价明显不合理。2004年棉花种植前，受过高的粮经比价的带动，农民种棉积极性高涨，自动调整种植结构，增加棉花的种植，相应减少小麦的种植面积，从而影响小麦价格。

（下图是强麦指数与棉花指数期货价格对比图）

二、小麦与玉米的比价关系

多年以来小麦和玉米价格有着一定的比价关系。究其原因：一是以前玉米也是国民主要口粮之一，与小麦有一定替代关系；二是近年来小麦价格低迷，陈化小麦以及质量较差的小麦价格更低，因此小麦的饲料、酒精等工业消费增加，与玉米的替补关系较强。

随着国民生活水平的提高，当前国内只有少量玉米用于口粮消费，而且由于供求关系的好转以及陈化小麦基本被消化的原因，小麦的工业消费有所降低。这样一来，小麦和玉米长期以来的比价关系就会有所改变，所以要用发展的眼光来判断小麦和玉米的比价关系。

在华北黄淮地区小麦产区也是国内夏玉米产区，小麦与玉米间存在着非常强的比价关系。多年的市场实践显示，小麦与玉米的合理比价大致为1：0.9。

（下图为强麦指数与玉米指数期货价格对比图）

2002年以来我国优质小麦与玉米价差对比图

三、小麦与大豆的比价关系

小麦同大豆、棉花等经济作物存在一定的比价关系。小麦与大豆比价的正常值为1:1.4，近年由于大豆消费增长、

（下图为强麦指数与大豆指数期货价格对比图）

通过研究小麦与其他农产品的比价关系，可以更好地对未来各农产品的可能替代作用，并由此引起的播种面积变化所带来的未来供求关系变化掌握更为准切的信息和判断，从而对期货价格变化的研究起到一定的指引作用。