力拓收购加铝可于11月底前帷幕下落

早些时候，美国铝业公司拟收购加拿大铝业公司，遭到加拿大铝业公司的反对，收购工作如白驹过隙，一枕黄粱。不久，世界矿业巨头—力奥挺拓（Rio Tinto）又宣布收购加拿大铝业公司一事，看来这次收购十之八九能如愿以偿，并可于11月底以前一捶成交，落下帷幕。现在收购工作正在按部就班地进行。 力拓公司是一个矿产品企业，而加拿大铝业公司则是一个以铝的下游产品为主营收入的铝业公司，二者的合二为一不会形成大的垄断企业，而会形成一个产业链更加完整更加坚固的铝业公司，会形成一个效益更好的企业。美国铝业公司与加拿大铝业公司是一对同胞兄弟，比上世纪20年代后期美国政府为了贯彻反垄断法，通过政府行为强令其一分为二。现在“哥哥”要“吞并”“弟弟”，“弟弟”岂能俯首帖耳，在并购过程中很难避免垄断之嫌，因为它们原就是世界第一、二大铝业公司，业务范围与产品结构也几乎相同，合并之后会形成世界性的垄断性的铝企业。分家后的弟兄又要在一锅吃饭往往很难成功。 为什么力拓公司与加拿大铝业公司的合并会很快成功呢？笔者的看法是： 力拓公司于8月28日对外宣称，收购加拿大铝业公司一事，已得到美国反垄断当局批准。这为其他国家的批准开了一个示范的先例，为加速收购铺平了道路。 力拓公司收购加拿大铝业公司出的价码比美国铝业公司出的价码高得多，体现了加拿大铝业公司的潜在价值，会受到股民的欢迎，不会遭到股东大会的反对，皆大欢喜。 合并后的公司被称为力拓加拿大铝业公司，为加拿大铝业公司的高层管理人员保留了“体面的面子”，同时铝业板块仍由加拿大铝业公司原班人马经营管理，中下层“白领”也是拥护的。 这两个公司要合并成功还要过五关斩六将，例如还必须获得加拿大、澳大利亚、欧盟等国与组织的批准。现在看来，加拿大政府是会批的，加拿大铝业公司本就是加拿大的主要原铝生产者，合并后也不会有新的变化；欧盟的批准是迟早问题，但还要做些工作，加拿大铝业公司在欧盟诸国的企业都是生产下游产品的，合并后下游产品的生产与营销格局也不会有较大的变化。唯一有较大困难的是澳大利亚的批准，美国铝业公司、加拿大铝业公司、力拓公司在澳大利亚都有铝土矿与氧化铝生产企业，而且可以说热均力敌，如果加拿大铝业公司与力拓公司合并成功对美国铝业公司来说是不利的，也可以说是一种威胁。因此，美国铝业公司对它们的合并很可能持反对态度，可能会造成一些困难，但目前看来，这些困难还不足以达到并购流产的地步。 最后需指出的是，力拓公司这次并购加拿大铝业公司，不会对加拿大铝业公司对中国的投资与业务开展有大的影响，不会产生战略性的转变，例如加拿大铝业公司拟在中国建铝合金厚板项目看来还会继续下去，不会中途夭折，不过在建设进程方面可能会有所变动，或者说可能会往后一些时日。