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新华富时A50交割魔咒 9.27是否再次暴跌http://www.sina.com.cn 2007年09月24日 10:58 金牛财顺
9月27日，会是市场的下一个大跌之日吗？ 没有人能够预言市场，但是从2.27、到5.30、6.28的几次市场大跌却与新华富时指数期货的交割日“凑巧”吻合。 9月27日将是新华富时指数期货9月合约到期交割日，那么这一天，市场是否将再次下跌？ 暗合 市场从2200点一路飙升到5400点上方，人们在诚惶诚恐之间，都想知道下一次大跌在哪里。 可是，今年的几次大跌，似乎提前都没有任何迹象表征，无论是前日的成交量、政策面都没有太大的利空，“几次大跌都莫名其妙。” 首先是2.27。大盘在前几日连创新高之后，突然毫无原由的下跌8.84%，创下10年以来的单日最大跌幅。当时国内外一片哗然，之后各类投资者分头打听原因，除了把其解释为技术层面的调整之外，几乎都认为这次下跌毫无原由。 不过，十分凑巧的是，这一天正是新华富时A50指数期货远期合约到期交割日。 新华富时A50指数是新华富时指数有限公司编制的由中国A股市场市值最大的50家龙头股构成的股票指数，在新加坡交易所上市交易，是国际投资机构唯一可以在海外直接投资以中国股票为标的的指数。同时，在新加坡交易所交易的还有以这个指数为标的的股指期货。 路透数据显示，新华富时A50指数期货是在一年中的3、6、9、12月以及这些月份其后的两个延展月的倒数第二个工作日为交割日期，也就是说2007年的3、5、8、9、11、12月，每个月份的倒数第二个工作日是其交割日。 如果对照今年以来历次发生的大盘大幅跳水，就会发现，几乎都是在新华富时A50股指期货的交割月以及交割日前后发生的。类似的交割日大跌还发生在5.30和6.28。 “国外的指数期货都是连续24小时交易，平时并没有太大影响，却是在重大事件和政策发布时可能产生的传导会影响中国A股市� ！币患胰谭治鲈比衔� 阴谋？ 而5.30恰是重大政策和指数期货交割配合的天衣无缝的时点。 5月30日凌晨，财政部发布了证券交易印花税上调至3%的规定，而国内投资者此时无法进行交易，国际投资者却利用时间差，大幅卖空新华富时指数，从中获利。 新华富时A50股指期货每个指数点的价值乘数为10美元，以当时的收盘价4053点计，每手合约面值40万元人民币。A50股指期货的保证金预计为合约价值的5%-10%，约是2-4万美金，也就是说在近1000点的跌幅当中，空头每一手和约就赚了10万美元。 “此前，中国政府高层曾表示过不会上调印花税，但是看到市场一直在狂涨，也有想压一压的意思。利用新华富时指数对A股的影响，并配合政策的发布，直接起到了市场降温的作用。”上述人士称。 这样的巧合也许并不神秘。 新华富时A50指数是在新加坡交易所交易的，主要为QFII资金操作的金融衍生产品，以对冲在中国国内的投资。 由于海外对冲基金还不能直接进入A股市场，而与中国股票挂钩的只有该指数期货，“每到交割日前期，海外对冲基金一方面卖空这个指数，另一方面向QFII融券；交割日当天再卖出向QFII融券的这些股票，打压国内A股指数，同时在新华富时指数的卖空交易上获利。”一位资深业内人士透露。 “是否会发生大跌还要看在该交割日，持仓敞口是不是很大，如果很大就说明有很多资金都在对赌这一天的指数波动，那么发生大跌的可能性就很大。2.27、5.30都是如此。” 而在最近8月29日该和约到期日时，A股指数也下跌1.64%。“由于8月份和约到期日时，持仓敞口并不是很大，所以仅下跌了一点，海外资金损失比较大。”该人士说。 9月27日，将是新华富时A50指数期货的又一个到期交割日。这一天正逢国庆节前最后的交易日，而且大盘自4000点以上累计的涨幅已经远远超出了太多人的预期，那么这一天的交割日大跌会应验吗？ 不支持Flash
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