三大新因素将微调豆市行情

　　近期内外大豆期货价格都出现一波凌厉上涨的行情，盘面上出现新多资金与老的主力空头加仓对峙的局面。国内大豆价格的快速上涨，迫使我国降低进口关税。但是从时间上看，当前北半球大豆由生长阶段进入收获期，南美新作大豆进入播种期，这两方面历来都会对行情产生重要的影响。为此笔者从目前市场的出现的三个新变化谈谈豆市短期的行情变化。

　　首先，根据最新消息称，我国将临时调整大豆的进口关税，由当前3%下调到1%。从目前的进口价格来看，由于关税的调整将造成我国的大豆进口成本降低70-80元/吨左右。从国内情况来看，进口成本的下降势必会拖累国产大豆价格的下滑，但是从国际市场来看，由于我国的大豆进口成本下降，会增加我国在国际市场的采购量，对国际大豆市场构成利多，国际市场的大豆价格将会出现上涨，抵消国内市场因为关税降低带来的价格下滑。其实如果能够站在全球的角度来看待这个问题，作为大豆价格走势就完全可以撇开我国的关税调整问题。不管什么政策，只要不改变全球总供给与总需求之间关系，大豆的大趋势不会因为关税的调整而改变。故该政策短期内对国内市场构成压力，但是中线趋势依旧没有改变。

　　其次，针对当前全球大豆市场即将面临新豆上市压力，尽管市场存在诸多利多因素，但作为投资者也不能对此视而不见。期货市场和现货市场并非是孤立的市场，两者最终将通过交割环节促使期货和现货价格最终保持相对一致，不可能有过大的偏离，偏离过大必将出现期现套利操作。根据目前的我国东北现货市场的大豆收购价格来看，基本维持在3300-3400元/吨一带，如果新豆上市现货价格势必会出现一定的回落，如果届时期货价格依旧维持在4000元/吨的话，买现货抛期货进行交割操作最终利润可观。故在目前状况下，投资者保持一份冷静的头脑来看待目前市场是十分必要的。

　　当然目前市场由于资金富裕同时大豆产量下滑而预期大豆消耗增加，导致库存消费比下滑，给大都带来长期利多支撑。如今尽管央行也出台了诸多的调控措施遏制市场流动性过剩问题，但是由于导致货币供给增加的因素是多方面的，且还存在相会制约性，因此短期内还难以迅速将国内的货币供应过剩问题得到彻底的解决。作为大豆自身的产量下滑和后期需求增加也不可能在短期内突然发生逆转。所以当前大豆市场的利多依旧存在。同时由于国际

原油价格继续刷新历史高点，会刺激生物燃油进一步快速发展，这将有利于强化豆油向大豆市场传递向上的推动力。全球养殖复苏的步伐则会因为禽肉价格的高位运行业不会瞬即停止，后期养殖业对豆粕的需求还会增加。豆粕的需求增加也将会象豆油一样推动大豆继续向高点迈进。可见，在当前大豆市场背景下，新豆上市的压力预计在行情上的反映不会太大，但是按照目前的期货和现货价格的悬殊来看，新豆的上市压力在盘面有所反映的概率较大。作为期货投资者不管是多头还空头都应该借助此次机会调整好仓位，将盈利放大，亏损降低。

　　最后，投资者还需要密切关注南美大豆播种，播种期间的天气状况以及播种面积的多少，都会影响投资者的操作，这将对当前的行情产生影响，投资者近期应该从对美国大豆的关注中逐渐转移到南美大豆播种上来，针对南美大豆的播种情况结合上文所提到全球豆油和豆粕的消耗情况及时调整好操作思路，才能扩大获胜的几率。

　 新纪元期货 车勇