中财期货：美联储降息供需缺口提振期铜

　　文华财经（编辑 周鸿宇）--周三伦敦基本金属大幅上扬，期镍猛涨超过10%,而期铜也升至期铜升至七周高位，美联储的大幅降息举措提振了整个资本市场。全球股市也因此全面上扬，道琼工业指数收高76.17 点,欧洲股市亦录得六周以来的最高价位。股市的攀升也坚定了商品市场的信心，CRB指数再度上涨4.7。

　　基本面传来的消息是，国际铜业研究组织(ICSG)昨日公布的经季节调整後的数据显示,今年1-6 月全球铜市供给量较需求量短缺13.1 万吨,去年同期则为过剩20.8 万吨。ICSC称，全球精铜产量为892.9 万吨,消费量为927.2 万吨。精铜产量较消费量短缺34.3 万吨,去年同期为过剩3,000 吨。反映今年在中国消费的带动下，全球的铜市场供需面始终偏紧，铜价因此得以长期居高不下。如果中国的需求维持在目前的一个增长速度，那么在未来两年内全球将很难出现明显的供应过剩的情况。

　　国内沪期铜今天是高开低走，12月合约全日划出带上影线的阴线来，由于昨日价格已经受到美联储降息的刺激而大涨，因此今天国内市场面对隔夜外盘的大幅上涨反映相对比较冷静。成交量以及持仓量均没有明显的变化。

　　从今天的各市场的盘面情况来看，国际

资本市场普遍受到美联储降息决议的激励，全球股市均因此受到提振，为了扶助经济走出目前的动荡时期，美联储选择使用降息来应对。投资者对美联储的此项举措的反应相当的正面。市场也应声而动。但因此就判定此次对美国经济的忧虑就此解除还为时尚早。从长期来看，美联储仍需在经济增长和通货膨胀之间抉则。未来的经济数据将对美联储是否进一步降息起到决定性的作用。而关于铜，国际铜业研究小组的最新数据反应了上半年全球供需的紧张情况，尽管该数据并未包括对国内建立隐性库存的统计，但全球的供需脆弱性可见一斑。目前的基本金属仍是受到

股票市场的指引。而从技术上来看，外盘已经对100天均线构成了突破，随机指标反应超买，昨日大幅上涨留下的缺口有可能在未来的几天内需要弥补，后市可能会在7600美元以上进行整理以消化此前的上涨幅度。美元的走低给价格带来强大支撑。若内站稳7600美元，下一档阻力位将在8000。

　　

　　中财期货研发中心：施磊