嘉益博华：降息继续提振市场 金属价格大幅上扬

　　周三(9月19日)伦敦金属交易所(LME)基本金属继续全线大幅上扬，美联储大幅调降联邦基金利率50个基点至4.75%，降息幅度大于市场预期，提振了经济前景与信心，从而带动股市、金属等相关金融市场强劲上涨。三个月期铜盘中高点冲至7,930美元，场内收盘报于每吨7,885美元，较周二大涨4%或300美元，期价向上突破脱离了7500上下的整理平台；三个月期镍一度猛涨12.3%至两个月最高34,500美元，亦受投机客削减空头部位提振，终场收报33,800美元，上涨10.1%或3,100美元；期铝上涨3.2%或77美元，收报2,484美元；期锌上涨4.9%或140美元，收报2,980美元；期铅上涨95美元至3,235美元；期锡上涨330美元，报收15,350美元。COMEX市场期铜最活跃的12月份合约收盘亦大涨12.75美分，报于3.5755美元/磅。

　　宏观经济方面消息，美国公布，美国8月消费者物价指数(CPI)较前月下降0.1%，年率上升2.0%，扣除食品和

能源的核心CPI月率成长0.2%，年率上升2.1%；8月实质所得较前月增长0.5%(预估为增长0.3%)，7月修正后仍为下降0.1%。美国8月房屋开工年率为133.1万户，下滑2.6%，7月修正后为136.7万户，下滑6.9%；营建许可8月下滑5.9%，年率为130.7万户，7月修正后为下滑1.7%，年率138.9万户。加拿大统计局公布，加拿大8月领先指标月率成长0.3%，7月为成长0.4%；加8月消费者物价指数月率下滑0.3%，年率成长1.7%，7月CPI月率成长0.1%，年率成长2.2%。德国公布，8月生产者物价指数(PPI)月率上升0.1%，年率成长1.0%；7月月率下滑0.1%，年率上升1.1%。日本公布数据显示， 7月领先指标修正后为72.7，同时指标修正后为70.0，初值分别为70.0和66.7。

　　基本面消息，国际铜业研究组织(ICSG)周三经季节调整后的数据显示，今年1-6月全球铜市供给量较需求量短缺13.1万吨，去年同期则为过剩20.8万吨；全球精铜产量为892.9万吨,消费量为927.2万吨，精铜产量较消费量短缺34.3万吨，去年同期为过剩3,000吨。世界金属统计局亦公布，今年1-7月全球铜市供应短缺32.8万吨，7月份短缺4.3万吨，2006年全年过剩18.2万吨；1-7月铝市供应过剩8.3万吨，锌市过剩17.5万吨，铅市短缺3.5万吨，锡市过剩100吨，镍市供应短缺1.3万吨。

　　LME铜现货/三月升水48美元，与前一日升水持平；LME铝现货/三月贴水55美元，较前一日贴水缩小2美元；LME锌现货/三月为升水2美元，前一日为平水。

　　LME铜库存较前一日增加650吨，库存量为133,875吨；铝库存增加4,350吨，总存量为916,950吨；锌库存减少675吨，总存量为69,300吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存减少3,824吨，库存量59,765吨；铝库存增加2,549吨，库存量66,183吨；锌库存减少384吨，库存量31,091吨。LME期铜成交量57,446手，增加1,154手；持仓量233,886手，减少3,309手；期铝成交量124,004手，减少53,066手；持仓量为624,801手，减少7,755手；期锌成交量40,597手，减少5,817手；持仓量153,880手，减少2,471手。

　　操作建议：期铜受

美联储降息刺激跳空大幅上涨，向上突破7500附近以及60日的阻力位，盘中走势强劲，各技术指标继续表现良好，操作上继续谨慎持有多头，但亦要注意保护利润，预期近期在8000美元位置会有回调的压力。期铝受到其它金属上涨的带动上涨，2400美元一线的支撑位仍然有效，期价在低位成交活跃，有部分空头平仓的迹象，近期继续关注LME库存的变化，操作上近期可保持观望，前期低位的多头可继续谨慎持有，但要注意止损。

　　(嘉益公司：risun)