鲁证期货：美联储降息提振 伦敦期铜大涨

　　文华财经（编辑 王亚男）--市场描述：

　　隔夜伦铜在美联储降息提振下大涨，LME三月铜大幅跳高近100点，以7685美元开盘，随后期价一路上扬，最高7915美元，尾盘收于7880美元，涨近300美元，成交量较上一交易日有所放大。19日（周三）国内沪铜结束前几日横盘整理态势，但也表现出跟涨谨慎的迹象。沪铜主力712合约大幅跳高940点开盘，报66970元，早盘围绕66730元窄幅震荡，午后开盘受外盘上扬带动，期价小幅走高，日内最高价67300元，最低价66610元，尾盘收于67050元，涨1020点。全天成交活跃，持仓量大幅增加。先前主力711合约走势相似，成交放大持仓减少，呈明显的迁仓现象。

　　行情成因分析：

　　宏观经济方面，美联储18日（周二）宣布下调联邦基金利率50个基点，至4.75%，以扶助经济走出楼市下滑和由此引起的金融市场动荡。美联储如期降息且幅度较大，今日期铜走势也对这一利多消息作出明确反应。短期内美联储降息将导致美元走弱从而支撑铜价上涨，但从长期来看是否表明美国经济放缓的严重性及降息周期的来临，有待于市场的进一步发展。短期内铜价在美联储降息的刺激下有进一步上涨的动能，且幅度可能有所加强，但在美国经济成长不确定的情况下，预期期价在走高后还会有调整的可能。

　　基本面上，近日现货市场反应较为平淡，供求没有太大的变化。19日（周三）LME铜库存增加650吨，现货升水下降至43-53美元。国内方面，19日上海金属现货报66480-66630元，近来国内现货价格稳中趋升，但近两个交易日现货出现小幅贴水，这也间接映证了沪铜的滞胀行情。笔者始终认为，目前国内供求基本平衡，铜价的继续上涨还有待于消费的进一步启动。

　　技术上，隔夜伦铜收于7800美元上方，盘中更是上冲至7915美元，为1月多以来最高。目前期价已突破前期震荡区域，技术形态上保持强势，有望继续向上测试高点。今日沪铜在伦铜带动下，进一步上涨的可能较大，如持续近期的滞涨现象，则应引起投资者的注意。

　　后市研判：

　　操作上建议投资者关注国内走势，以短线交易为主。

　　鲁证期货 李贤