期铜价格维持震荡 等待突破7500阻力位

　　

　　一周行情回顾：

期货品种	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌
LME 三月铜	7150	7620	7130	7480	+290
SHFE 铜 711	64450	66490	64200	65800	+900

　　在探明下方7100美元一线支撑后，本周期铜走出反弹上涨行情。LME三月铜周一以7150美元开盘，最低下探至7140美元，随后在国内需求推动下震荡上扬，周四一度站上7500美元整数关口，在美国股市大幅上涨的激励下，周五最高冲至7620美元，但尾盘依然没有站稳7500美元整数关口，收于7480美元。与外盘较为强劲的反弹相比，本周沪铜主力711合约走势较为谨慎，与伦铜比价持续缩小。

　　行情成因分析：

　　宏观经济方面，美国一周初申请失业金人数增加4,000人至31.9万人，优于预期，缓解了投资者对美国经济成长的忧虑。市场目前较为关注下周

美联储利率决议以及重要经济数据的公布，市场普遍预期美联储将降息至少一码，降息可能打压美元而支撑铜价。估计在这些宏观经济数据公布前，市场交投仍将较为谨慎，期价亦难有所作为。笔者认为，自美国次级贷款危机以来，商品市场较为关注美国经济走势，美国经济数据的每一次“喜”与“忧”都明显的影响着金属市场的走势。然而，市场或许过于紧张，前期的跌势也表现的过大，若下周公布的美国经济指标不出现明显的恶化，随着经济忧虑的缓解，市场的关注焦点也重回基本面。

　　基本面上，智利国有铜公司将加速旗下Mansa Mina和丘基卡马塔铜矿生产，此前该公司公布的1至7月铜产量低于目标，据英国商品研究局(CRU)发布的报告预测，2007年全球精铜市场将出现轻微的供给缺口，缺口量为12.3万吨，供求矛盾料将支撑铜价表现较强，特别是消费旺季即将来临。本周伦敦铜库存减少2025吨，总量135750吨，上海期货交易所铜库存较上周减少414吨，总量35382吨。截至周末，上海铜现货95147吨，与8月份总量达140451吨相比，总量下降近四成，库存下降较快为国内沪铜提供较为有力的支撑。但就本周国内沪铜走势来说，我们也要看到，本周沪铜相比前期较为疲弱，现货价格基本维持在65000元/吨附近，这或许跟国内供应较为充足及市场观望有关。中国国家统计局周四公布的2007年8月以及1-8月的铜、铝等基本金属产量显示，8月精炼铜产量为311,600吨，同比增长26.4%。

　　技术上，期铜价格经过连日反弹，目前已回升至前期反弹高点，价格有突破7500美元的迹象，但截至本周末仍未对该阻力位形成有效突破。从周K线图上看，期价自4月份以来形成的典型的双重顶技术形态，尽管前期受美国次贷危机影响，但未突破该形态的颈线位置，显示国际期铜市场较为强劲的态势。目前期价仍处于震荡箱体中，向下一基本探明7100一线支撑，后期有再次向上试探7500美元阻力位的要求。

　　后市研判：

　　操作上，建议国内投资者保持震荡思路。

　　鲁证期货 李贤