嘉益博华：金属大多收低 美利率决定前市场谨慎

　　周一(9月17日)伦敦金属交易所(LME)基本金属大多呈现收低，追随股市的下跌，当日欧股跌逾1%，英股下挫1.7%，美股亦扩大跌势，Nasdaq综合股价指数下滑1%。基本金属市场交投谨慎，周二美联储将公布利率决定及对经济的看法，这之前市场预期将继续保持这种基调。当前市场普遍预期将降息，至少会调降25个基点。三个月期铜收报每吨7,500美元，较上周五收盘跌50美元，但仍维持在高位整理；三个月期铝下跌1.5%或35美元，一度跌破2400一线报收2,395美元，近来新空头部位的建立、库存的持续大幅增加，以及供应上升的预期等令铝价承压，铝价突破下档支撑位的风险加大；目前LME铝 库存为907,300吨，相当于约10天的全球消费量，且为2004年7月中以来最高水准。三个月期锌跌50美元至2790美元；期铅下跌80美元至3,130美元收盘。期锡报14,800/14,850美元，略低于上周五收盘时的14,875/14,900美元；期镍当日逆市上扬，上涨400美元至29,000美元收盘，受到近期多头买盘进场的推动。COMEX市场期铜小幅上涨，最活跃的12月合约收盘上涨2.70美分，报于3.4025美元/磅。

　　宏观经济方面消息，欧盟统计局周一公布的数据显示，欧元区7月贸易顺差为46亿欧元，6月修正后为76亿欧元。日本经济产业省公布，日本7月第三产业指数月率下滑0.5%，符合此前预计。

　　基本面消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)周一公布的最新月度报告显示，2007年前七个月全球精锌消费量增至654.3万吨，上年同期为634.4万吨；精炼锌产量则由上年同期的605.1万吨增加至655.3万吨，今年1-7月锌市供应过剩1万吨；今年前七个月全球精铅消费为48.28亿吨，高于去年同期的46.42亿吨，精铅产量自去年同期的46.37亿吨增至48.01亿吨，今年1-7月铅市供应缺口为2.7万吨。据利马17日消息，南方铜业公司及其工会代表周一被召集至秘鲁劳动部进行谈判，以试图避免发生针对薪资的罢工，但还没有进一步的消息。中国海关总署周一公布，中国8月精炼铜和铜合金进口104,838吨，较7月的116,913吨下降了10.3%，中国今年前8个月共计进口精铜及合金1,219,504吨，同比增加96.4%；另外8月铜精矿进口量为56万吨，前8个月总量为319万吨，同比增长36%。

　　LME铜现货/三月升水61美元，较前一日升水缩小2.5美元；LME铝现货/三月贴水58美元，较前一日贴水扩大2美元；LME锌现货/三月升水2美元，较前一日升水缩小15美元。

　　LME铜库存较前一日减少2000吨，库存量为133,750吨；铝库存增加6,150吨，总存量为907,300吨；锌库存减少1500吨，总存量为71,250吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存减少3,824吨，库存量59,765吨；铝库存增加2,549吨，库存量66,183吨；锌库存减少384吨，库存量31,091吨。LME期铜成交量82,218手，增加2,385手；持仓量238,734手，减少1,749手；期铝成交量155,738手，增加21,743手；持仓量为639,277手，增加7036手；期锌成交量47,864手，增加10,591手；持仓量158,796手，增加700手。

　　操作建议：期铜继续保持高位整理，市场在

美联储利率政策出台前保持谨慎，从图表上看，盘中走势仍然较强，但阻力亦较明显，仍未形成有效突破，指标仍显示出支持上涨的指示，操作上继续谨慎持有多头。期铝继续受到库存持续增加等因素的压力，振荡下探，有下破2400美元一线支撑位的迹象，期价进一步下跌的风险加大，近期可保持观望，前期低位的多头可继续谨慎持有，但要注意止损。

　　(嘉益公司：risun)