新浪财经

跌势暂缓 期锌短期有望反弹

http://www.sina.com.cn 2007年09月17日 13:57 金牛财顺

上周是沪锌上市以来成交最激烈的一周,多空双方较量使得成交量创新高。受美国消息提振,上周末伦锌小幅回升,周中伦锌一度达到2678美元/吨的一年低位,使得沪伦比值拉大,引起两市套利盘的大量出现。但随着伦锌上升和沪锌调整,两市比值开始缩小,期锌也暂时止住近段时间的跌势,有所回稳。

经过最近两周的低位调整之后,加上

美联储减息的可能,期锌有望出现一个短期的反弹,25500元以上会有良好的支持。

美联储减息预期止跌伦锌

进入7月份之后,美国次级按揭贷款危机扩散,金融市场动荡,锌价下跌速度加快。上周美国公布的房屋以及就业数据欠理想,打击基本金属,伦锌跌破3000美元/吨,9月10日最低达2678美元/吨,是近17个月以来的最低位,而在最近两个月下跌了近22%。随着经济增长放缓的迹象越来越明显,市场憧憬美联储减息的可能性也变大,投资者信心得到回复。从周线来看,继前周大幅下挫之后,上周3月期伦锌开于2800美元,收至2833美元,已露反弹之势。

套利活跃限制下跌空间

由于国内精锌基本相对良好,需求强劲,加上次债影响较少,使得沪锌抗跌性强,沪伦比值拉大。现货比值曾达9.9,11月合约也一度接近进口盈利比值9.37,出现近月进口盈利的情况,使得两市套利交易机会出现——买伦锌抛沪锌。浙江系多头与套利空头之间的角力,使得持仓不断增加,最高时达111862手,伦锌持仓也不断增加,成交量放大,成交金额直逼沪铜。沪锌合约0711周三一度跌至25200元/吨,之后低位买盘加上伦锌回稳,部分空头获利平仓,周五收盘持仓减少至107311手,主力合约0711上升395元至26050元/吨。随着11月份合约比值下降9.01左右,相信沪锌下跌空间会缩

精锌产量增速放缓

国家统计局数据显示,1-8月精炼锌累计产量为175.75万吨,与去年同期相比增长7%;锌精矿累计产量为159万吨,与去年同期相比增长11.8%,当期锌供给增速均有所回落。而据一些主要依靠进口精锌矿的冶炼厂反映,这段时间沪锌已快跌到25000元/吨,已经是接近他们的生产成本,使企业不得不调整生产计划。所以未来精锌供应未必如之前很多人所预期那样严重过剩,即使有所过剩,其发生时间也可能推迟。

上周五公布的7月份OECD领先指标显示,美国和欧洲分别为1.3和3.9,显示经济维持扩张。虽然相对6月份有所下跌,但考虑到最近信贷危机的忧虑影响,这样的数据并不太差。OECD领先指标相对理想显示基本金属前景仍然乐观。

爱问(iAsk.com)
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