大华期货：沪锌反弹后继续下跌 建议择高抛空

　　2007-09-17(第64期) 本期分析师： 马 慷

　　一.基本面情况重点报道

　　秘鲁国家统计局10日宣布秘鲁7月黄金和精炼铜出口额较06年同期下降，而铜精矿、锌精矿和铅精矿出口额增加。秘鲁7月锌精矿出口额较06年同期增长74%至4,320万美元。纽蒙特矿业公司和秘鲁政府的报告显示秘鲁黄金产量正不断下降，主要原因是亚纳科查矿业公司减产。总部位于美国丹佛的纽蒙特矿业公司经营亚纳科查矿业公司，并持有该公司主要股份。该报告还称继绿山铜矿增产之后秘鲁铜精矿产量正大幅增长，而沃尔坎矿业等公司提高锌产量。

　　2007-09-14： 上海金属网0#锌报价： 27,350 ～ 27,450元/吨 ↑50元/吨

　　二.交易所最新库存报道

　　LME： 2007-09-14： 72,750吨 -225吨 注销仓单：9,850吨

　　上海： 2007-09-14： 31,091吨 -384吨

　　三. 基金机构持仓增减情况

　　LME 未平仓合约量： 2007-09-12： 157,659 -808

　　上海： 09-14： 前20名多：27,991 -1,843 前20名空：34,109 -1,008 净空：8,118 +805

　　四.技术走势分析

　　LME三月锌上周五小幅走低以阴线报收，技术图表上看，锌价在见低2677.5美元之后展开了一波反弹修正走势，周五价格上涨高点受到MA(13)日均线的阻挡，目前价格的反弹还在延续，前期价格下降趋势线和中期均线的空头发散将对价格的上涨带来较大的阻力，预计LME锌价的反弹高度可能有限，3000美元将是价格上涨强阻力位，反弹结束之后下跌趋势可能还将延续。

　　Zn0711合约上周五高开之后呈现区间振荡走势，从技术图表上看，沪锌在经过前期的单边下跌之后累积了较大的乖离率，技术上有展开反弹修正走势的要求，从近期价格的走势看反弹力度不强，其上涨强阻力位在26600元附近，预计沪锌在反弹结束后后市将可能继续振荡下跌走势。

　　五.今日投资策略建议

　　Zn0711合约日内短线交易以设好止损择高抛空操作为主，中线空头部位以26700元为止盈持有。