郑棉市场结束调整行情 后市将会开始大幅反弹

　　外盘描述：

　　13日美棉出口周报出台，另外围谷物价格走低，利空袭来，纽棉窄幅波动，依然惯性小幅上涨。12月合约仅涨28点收于62.85美分/磅，其它合约小幅上扬，交投低迷。

　　13日纽期小幅高开，但受偏空的美棉出口周报影响，交投比前日大幅缩减，贸易商在纽棉连续上涨数日后平仓获利，纺织厂拒绝持续上涨的高价位，但投机买盘延续了各合约的上涨势头，最终各合约小幅收涨，最大涨幅为远期合约涨55点。

　　郑棉行情：

　　本周郑棉期货在创近期新低后，大幅上涨，收出一根穿头破脚的大阳线。CF801合约开盘在14145，收盘在14495，成交211340手，持仓量为51094手；CF805合约开盘在14650，收盘15030，成交146200手，持仓量为37028手。

　　市场动态：

　　据美国农业部发布的美棉出口周报，8.31-9.6日这周美国净签约出口本年度陆地棉22793吨，较前一周减少64%，较近四周减少73%。装运陆地棉48149吨，较前一减少35%，较近四周平均减少34%。签约出口皮马棉862吨，装运1610吨。净签约出口2008/09年度陆地棉2132吨。

　　当周中国签约进口本年度陆地棉4627吨，较前一周减少83%；装运20502吨，减少35%。签约进口本年度皮马棉340吨、装运476吨。

　　2007/08年度陆地棉签约进口最多的国家和地区有：印尼(5443吨)、中国(4627吨)、韩国(3425吨)、

　　2007/08年度陆地棉装运最多的国家和地区有：中国(20502吨)、墨西哥(7326吨)、土耳其(6554吨)和泰国(2585吨)。

　　皮马棉签约进口最多的国家和地区有：印尼(476吨)、中国(340吨)和印度(272吨)；主要装运至中国(476吨)、印度(318吨)和土耳其(227吨)。

　　2008/09年度陆地棉主要由墨西哥(1338吨)和萨尔瓦多(794吨)签约进口。

　　国内市场：本周现货价格继续下跌，撮合、期货齐跌，市场看跌情绪较浓，市场交易清淡。棉企与纺织厂报价混乱，很难成交。安徽目前三分之二的轧花厂已经开秤，但收购量很小，一天多不足万斤，价格保持稳定。许多前期高价位籽棉收进的轧花厂，因为出货无望，也无奈的寻找机会出手了。纺厂进货不紧不慢，根本无意大肆扩充库存，送货稍多，就打压价格。安徽、江西、湖北的大量的中期棉花，已经开始上市。湖南、湖北部分开秤加工厂由于近期价格下跌已停收。今日中国棉花价格指数(CC Index 328)13889元/吨，跌46，527级棉到厂均价12597元/吨，跌46。

　　据悉个别地区328B棉花的价格跌至13200元/吨，在这个价格上扎花肯定是亏损的，市场人士预计328B棉花的最低销售价在13500元/吨比较合理。

　　技术分析：

　　从技术图表观察，本周郑州棉花合约先跌后涨，结束了调整行情，有可能开始大幅反弹行情。从中长期观察，纽约市场和郑州市场前期曾展开一轮大规模上涨行情，这第一波上涨浪已结束，市场在正运行第二波调整浪，已跌破今年6月份的低点。但本周在14000-14500一线止跌回升。我们判断，经过充分的调整，郑州棉花期价有可能大幅走高。但目前国内现货市场棉花还未止跌，因此郑州期货价格的率先上涨具有明显的领先指标的意义。

　　附图

　　图表 1：NYBOT棉花2007年12月合约

　　图表 2：郑州商品交易所2008年5月棉花合约