鲁证期货：天胶小幅反弹 预期横盘震荡

　　文华财经(编辑 王亚男)--一、市场描述

　　9月13日(周四)TOCOM橡胶小幅反弹，由于国际原油强劲的走势给市场带来提振，但缺乏主动上冲动能使得期价随之震荡回落，报收于244日圆/公斤，上涨0.1日圆。市场交投清淡，缺乏方向，基金选择退场等待更清晰的发展趋势。

　　受其影响，沪胶主力合约0801于20150元开盘后，震荡反弹，最高至20330元。终因反弹乏力，午后回落，报收于20220元，小幅上涨40元。市场成交量较继续放大，日内多空双方增仓4226手，显示多空双方存在严重分歧。因目前中期反弹格局未被破坏，后市可谨慎看多。

　　二、行情成因分析

　　现货方面，中国海关最新统计数据显示，2007年8月份我国天然橡胶进口量为16万吨，1-8月为103万吨，与去年同期相比增加1%，表现我国需求强劲。泰国3号无烟胶片USS3现货价格下跌，跟随TOCOM橡胶期货昨日尾盘跌势。一合艾交易商称，中国消费者在10月1日国庆节之前需求稳固，但市场氛围依然谨慎，因参与者在等待更强劲的指引。此外，因未来几周现货供应预期增加，可能打压价格。合艾中心橡胶市场，USS3报每公斤66.68泰铢，昨日上午收报66.83泰铢/公斤。另外，美国太平洋海啸预警中心警告说，印尼地区12日发生的强烈

地震有可能引发大范围海啸，在东南亚产胶大国爆发地震短期内或将影响到天胶供应。

　　进入9月以来，在原油走强和

汇率因素支撑下天胶价格持续反弹至技术关口受阻回落，说明市场依然偏弱，缺乏主动性上涨动能，市场将再次转入震荡。交易商称“由于针对橡胶的因素匮乏，市场将持续受外部因素的影响，包括货币波动、其他商品及股市走势等”。原油市场在高位也将面临技术性回调，天胶市场也将受其拖累，加之基本面前景利空，天胶价格总体反弹压力较大。但截至目前现货走势坚挺，市场下跌的空间有限，后市料将维持宽幅震荡的走势。

　　日胶今日继续低位整理，5日均线下穿10日均线，市场有可能进一步走弱，短期料将维持区间震荡走势；沪胶20000元支撑有效，底部形态逐步形成，期价在上攻20500-20600区域失败后连续横盘整理，短期可能横盘震荡，等待新的指引。后市有望再次测试前期压力区间，长期多单仍可以保留。

　　三、后市研判

　　操作上建议按照震荡走势，日内短线交易，等待天胶走势明确，中长期投资者低位可少量建多。

　　鲁证期货 张晶