东华期货：棉花反弹受阻 暂时观望

　　文华财经（编辑 王亚男）--周四郑州棉花主力CF0801合约14500点高开85点，盘中走势震荡，尾盘收于14450点，上涨 35点，全天成交30336手。盘面上看，价格在30日均线上反弹受阻，没有站稳在14500点之上，短期内宽幅震荡的概率较大。

　　周二NYBOT棉花在基金买盘的提振下恢复性反弹，其中12月合约收高0.93美分至62.57美分。从盘面上看，近期期价首次突破60日均线，并且在5日均线上获得支撑，上周的重要压力位60日均线已经不构成威胁，日线上呈现反弹突破形态，技术上看后期有望震荡上行。基本面方面，周三早上公布的美国农业部报告呈中性利空，数据显示美国2007/08年度棉花 年末库存预估为620万包，8月预估为580万包；美国2006/07年度棉花年末库存预估为970万包，2005/06年度实际棉花年末库存为605万包。美国2007/08年度的产量较去年增加3%至1781万包。报告对全球产量调增1%，为2551.3 万吨，期末库存为1122.6万吨。同时报告预计2007/08年度中国产量为707.6 万吨，进口继续减少为326.6 万吨，消费量为1164.8 万吨，期末库存为299.6 万吨。

　　根据中国棉花业协会8月份公布的最新数据资料显示，2007/08年度中国棉花产量有望达到710万吨，产量与美国农业部预测出入不大，较去年的673万吨增产30万吨以上，同时从今年部分地区已经开始的棉花收购情况来看，籽棉价格普遍在3元/斤左右，收购价格较去年增加5%-10%，但由于今年棉籽价格较高，大大降低了皮棉的加工成本。另外由于新棉开始逐步上市，对棉花供应市场构成一定的冲击，现货棉花价格不断走低，中国棉花价格指数328级周四下跌46点收于13899点。短期内棉花现货价格走软，新棉上市以及棉花增产预计对国内期货市场产生一定的利空影响。

　　操作上谨慎持仓，操作上暂时以观察为主。

　　东华期货农产品研究员 姜雷