天成期货：郑棉高开调整 雪拥蓝关

　　文华财经(编辑 兰兰)--郑棉市场情况：9月13日，因隔夜纽期微幅突破走高，影响郑棉期货主力CF801合约高开，早盘在少量多头短线回吐和空头开仓打压下调整，此后低位增仓回升，尾盘震荡收强，日线形成高开/1/2下引线的阴线，主要合约成交量萎缩，持仓量增加。CF801合约日成交30336手，日增仓2690手，终盘持仓量48206手；CF803合约日成交1378手，日增仓370手，终盘持仓量4740手；CF805合约日成交28472手，日增仓6276手，终盘持仓量33408手。

　　相关市场情况：周三NYOBT棉花期货收高，12月合约收于五周高点，受基金买盘推动。今日CNCE电子撮合交易因提前交割，增加订货量200吨(其中MA0709为200吨)，成交17400吨，较上一交易日减少6380吨，全部为MA合同。实际订货量增加1380吨，累计订货量为55260吨，撮合低开震荡，成交量大幅减少，实际订货量持续大幅增加，MA合同均价中幅下跌。

　　基本面情况：各地籽棉收购价格仍在继续小幅下滑，河北、湖北、新疆下滑明显，其它地区保持稳定。市场僵持局面仍未改善，棉农惜售仍严重。湖北地区轧花厂开机增多，收购谨慎。湖北、湖南、安徽下雨影响新花等级下降。皮棉现货仍继续下滑，市场观望气氛浓，全棉纱销售略有好转，棉布销售不畅，纺企资金依旧紧张，仅限于小量采购新棉。大多数纺企库存能维持到中期花上市。由于伏前桃品质较差，纺织企业较看重中期花，等待上市后大量购买。12日中国棉花价格指数(CC Index 328)13935元/吨，跌32，527级棉到厂均价12643元/吨，跌41。

　　美国农业部周三公布的9月供需报告显示，美国2007/08年度棉花产量预估为1781万包，较上月增加3%；美国2007/08年度棉花年末库存预估从8月的580万包上调至620万包，全球2007年/08年度棉花产量预估上调1%，至1171.8万包。报告显示，中国2007/08年度棉花产量预估为3250万包，与8月预估持平，将中国棉花进口预估下调100万包至1500万包；全球2007/08年度棉花年末库存预估为5156万包，8月预估为5152万包。该报告并不利多。

　　技术面分析：周三美棉指数及12月合约收阳线，期价突破60日均线及本月4日高点，短线形态继续走强；中线分析，周一指数期价报收阴线星，60钟图形突破前四个交易日形成的下行箱体上轨，周二高开下探收强，确认5日均线支撑，周三上涨突破，日线形成上升确认的形态，预计中线可能上试65美分一线。今日郑棉高开调整收1/2下引线的阴线，30日均线仍对期价形成较大的压力，但是就近几个交易日交易行为的表现来看，在周二收长阳之后，近两个交易日交易重心有效上移，60分钟图形成三角形整理区间，多头在短期持仓成本上有相对的优势，而继前一日在多头阶段性减仓之后，今日调整后低位大量增仓，尾盘放量回稳，后市有继续突破三角形区间上轨的意愿。

　　操作建议：CF801合约多单继续持有，止损参照14300以下，如后市期价稳于14500之上可继续增持。

　　天成期货经纪有限责任公司 黄 涛