金汇期货：中美利率政策不同 将拉大国内外金属价差

　　文华财经（编辑 马慧）--LME金属：周二伦金属全面上涨。伦铜最新7415美元，涨188点；伦铝最新2458美元，涨31点；伦锌最新2764美元，涨19点。昨晚美国商务部表示，美国7月贸易赤字稍有缩减。欧美股市、石油、贵金属全面上涨。美元兑一蓝子货币连续三天下跌并创新低。伦铜自沪金属收市后开始上涨，场内交易中扩大涨幅，最高到7515美元，涨幅达4％多，尾盘价格回吐部分涨幅；伦铝自场外交易中振荡，欧洲开盘后上扬到2450美元上方并稳定至收盘；伦锌自早盘开始振荡上涨，午盘上涨加速一度冲击2800美元关口，收市价格有所回落。伦铜持仓减少330手，伦铝持仓增加3828手，伦锌持仓增加2612手。市场成交温和放大。伦铜升越关键阻力位7400美元水平并收复六天跌幅，不过上挡压力很大，价格需回抽确认突破的有效性后才能确立升势；伦铝在伦铜的带动下止跌回升，但库存持续增加，反弹力度较弱，预期伦铝仍维持在2450美元附近波动；伦锌受铜价上涨的氛围影响比较大，但在2800美元水平出现明显的卖盘，短期内该关键点压力较大。9月11日伦铜库存减少325吨，为137275吨；伦铝库存增加6025吨，为884650吨；伦锌库存没变化，为74250吨。伦铜现货/3月升水65.5美元；伦铝现货/3月贴水55.5美元；伦锌现货/3月贴水12.5美元。

　　沪金属：今日早盘沪金属受伦金属影响高开，但价格高位遇阻回落，成交积极放大。沪铜指数高开1656点，减仓188手，早盘收于65504，涨797点；沪铝指数高开95点，增仓350手，早盘收于19327，涨25点；沪锌指数高开646点，增仓3046手，早盘收于25769，涨100点，持续6个交易日增仓接近6万手，低位市场交易积极。

　　最新的美国7月贸易赤字虽有减少，但与中国的贸易赤字仍增加为238亿美元。昨

　　而最新公布的中国8月份居民消费物价指数（CPI）增长超乎市场预期，CPI是反映通胀的重要指标之一，根据国家统计局昨天提供的数据，8月CPI连续4个月刷新纪录，并创下11年新高，通胀压力已显露出扩大化的趋势。在8月份CPI上涨的6.5个百分点中，食品类价格上涨贡献5.9个百分点，占涨幅的90.8%之多。而8月份贸易顺差仍处于高位。随着（CPI）和外贸顺差两大敏感数据的公布，显示当前流动性过剩较突出、房价持续上涨、一旦食品价格上涨得不到很好的控制，存在引发价格普涨的危险。目前对抗通货膨胀是政府的目标，近期措施的密集出台印证了政府适度从紧的货币政策导向，事实上的宏观政策已经转向了紧缩性。由于市场的通胀预期已较高，当前物价持续上涨已对国内通胀形成一定压力，中国继续加息估计将不可避免。

　　虽然8月份顺差仍很高，但出口速增开始回落，进口增速稳中趋升。国家通过采取加征出口关税、取消或降低、出口退税、扩大加工贸易限制列产品目录等手段连续对外贸政策进行调整，国内的铜的需求受到限制，8月份中国进口铜数据环比的再度降低，反映了外贸领域的宏观调控措施效果开始显现。

　　若近期疲弱的美国宏观经济导致减息，而中国进一步加强宏观调控，将再次拉大国内外金属的价差。

　　消息面：中国8月份进口未锻造的铜及铜材总计191,876公吨，低于7月份的206,830吨。数据显示，今年1月－8月进口量较上年同期增长43%，达191万吨。废铜8月进口499,076吨，1-8月进口3,491,887吨，较2006年同期增长18.5％；

　　利马9月11日报道，秘鲁南方铜业公司旗下Cuajone矿和Toquepala矿及Ilo冶炼与精炼厂的工会工人将于11日进行投票，以决定是否执行原定于12日开始的罢工行动。

　　符坚（老富）